금융기관론

소개

금융상품에 대한 소개

목차

□ ELS(Equity Link Securities) : 주가연계증권
□ DLS(Derivatives Linked Fund) : 파생결합증권
□ ELF(Equity Linked Securities) : 주가연계펀드

본문내용

□ ELS(Equity Link Securities) : 주가연계증권
상품의 투자 수익률이 종합주가지수나 개별종목의 주가에 연동하여 바뀔 수 있는 상품
증권회사에서 판매하는 상품으로 청약을 통해 가입이 가능하다
상환 조건이 충족될 경우 사전에 제시된 수익률을 확실히 지급한다
사전 조건에 따라 만기 수익률이 정해진다
운용자산 대부분을 국공채에 투자하여 최대의 원금을 보장한다
나머지 일부 자산은 주가와 연동되는 파생상품에 투자한다
원금보장여부에 따라 원금 보장형과 원금 비보장형으로 나눈다
다양한 투자 성향을 충족할 수 있으며 일정 수익 달성 하면 확정 지급되며 설계에 따라 주가가 하락해도 수익을 낼 수 있다
하지만 양도가 불가능하여 유동성이 부족하고 원금이 손실 될 가능성도 존재한다
또한 수익구조가 복잡하여 투자자들에게 정보의 비대칭이 발생한다
주가연계증권 선택 시 고려해야 할 점 : 만기 / 중도 환매 조건 / 운영수수료 / 수익 조건
일반적인 구조로는 어느 선 이하로 하락하지 않으면 일정한 수익을 내게 된다
따라서 시장의 변동성이 적어야 위험이 낮게 되고 ELS의 가치는 상승한다
증권회사의 발행 결정에서부터 청약 사이에 시장 안전성 여부에 따라 ELS의 확률적 가치는 상승한다
주식시장이 호황을 이루던 시절 원금 비보장형 ELS 손실가능성이 낮아지게 되어 원금 보장형의 발행은 줄게 되고 원금비보장형의 발행 수가 늘었다. 이에 투자자들은 위험을 선호하였고 원금 비보장형의 위험을 무지하게 되어 ELS 위험 상품을 선호하게 되었고 금융위기의 도래로 인해 주가지수가 많이 하락하게 되자 큰 손실을 입게 되었다.
ELS를 평가하는 방법으로는 백테스트, 시물레이션, 평균이자율, 평균만기, 평가등급 등이 있다.
- 백테스트 : 과거 데이터를 통해서 과거 발행 시의 수익 결과를 나타냄
- 시뮬레이션 : 현재 주가 움직임을 통해서 미래 주가 확률 분포를 파악
- 평균이자율 : ELS에 투자하였을 경우 얻게 되는 이자의 평균값
- 평균만기 : 상환할 때 까지 걸리는 평균 시간
- 평가등급 : 위의 자료를 바탕으로 평가 등급 매김

참고자료

· 없음