[가치경영] 가치경영의 전개 및 주주중심의 가치중심적 경영의 문제점

소개

[가치경영] 가치경영의 전개 및 주주중심의 가치중심적 경영의 문제점

목차

* 가치경영

Ⅰ. 가치경영의 전개

Ⅱ. 주주 중심의 가치중심적 경영에 대한 반론
1. 가치경영과 주주 중심경영의 문제점
2. 이해관계자 중심의 기업
3. 주주 및 이해관계자 모형에 대한 비판과 대안의 모색

본문내용

가치경영

I. 가치경영의 전개

미국의 경우 1960년대에는 복합기업에 의한 이익의 안정성이 강조되었으며 1970년대에는 석유위기를 겪으면서 점차 주주들이 기업성과에 더 관심을 가지기 시작했다고 볼 수 있다. 그러나 대체로 1980년대 이전에는 주주의 부를 중시하는 경영보다는 잉여현금흐름을 이용한 규모 확대와 비관련 다각화 등이 많이 행하여졌다. 1980년대에 들어 기업인수 시장이 활기를 띄고 아시아와 유럽연합의 도전이 심화됨에 따라 기업성과 부진에 대한 주주의 불만이 커지면서 기업의 구조조정이 진행되었다. 1990년 대에는 기관투자가들이 점차 펀드의 수익률 향상에 노력하면서 전반적으로 기업경영의 틀이 주주중심적인 경영으로 바뀌었다.
그러나 무엇보다도 큰 거시적 배경은 석유파동이 끝난 1980년대 이후 세계 경제에 있어서 세계화, 민영화, 자본과 무역 거래에 있어서의 규제완화, 정보기술의 발전, 자본시장의 통합과 유동성 상승, 사회주의권의 몰락이라는 여러 가지 변화가 거의 동시에 일어났다는 것이다. 이러한 변화는 세계적인 시장경제체제의 확산을 가져오고 기업 간의 경쟁을 격화시켰으며 기업구조조정과 혁신의 중요성을 부각시켰다. 따라서 기업들은 경쟁력을 강화하고 기업의 주주의 부, 즉 주식가치의 극대화를 중심으로 하는 가치중심적인 경영에 집중하게 되었다. 특히 미국과 영국의 경우 주식시장의 수익률 제고압력, 기업재편성 및 다운사이징과 관련하여 가치중심인 경영이나 주주가치라는 개념이 일반화되었다. 물론 유럽 대륙이나 일본은 상대적으로 시장중심적이기보다는 조직적이고 관계적인 시스템을 유지하면서 종업원의 훈련과 후생복지 및 기업의 시장점유율이나 규모 확장을 중시하여 왔다. 그러나 세계 자본시장의 통합이나 EU의 통합이 가속화되면서 최근 주주중심적인 경영방식으로 서서히 바뀌고 있다.
자본시장이 발달하지 못하고 소유가 집중되어 있으며, 은행을 통한 장기자본조달이 흔한 경우에는 기업경영자는 상대적으로 안정적인 영업환경 속에서 규모 확장적 성장과 기업이해관계자의 이익 조정을 중시하게 된다. 그러나 시장경쟁이 심해지면 궁극적으로 시장우위에 기초하여 기업가치 극대화를 추구하지 않는 기업은 생존하기 어렵게 된다. 모든 경제주체들이 경쟁에 노출되어 있으면 생산요소에 대한 적정한 객관적 보상이 이루어지지 않는 한 그 기업은 장기적으로 존속하기 어렵게 되기 때문이다.

참고자료

· 없음