걸프오일

소개

Gulf oil 사례분석 입니다

목차

History

Summary

What are the gains to Gulf share holders from the takeover bid?

How will potential acquirers extract a profit after buying Gulf at a substantial premium over its pre-offer price?

What is the value of Gulf’s exploration and development program?

What are the risks in Socal’s strategy

본문내용

-1975년 -
쿠웨이트, 베네수엘라가 Gulf오일 특허권을 취소
총재고량이 1981년까지 감소하는 추세였음.
-1981년-
James Lee 취임
- 2가지 Strategy을 선언
1) 석유사업에 집중
2) 1번의 결과로 인해 탐사활동에 집중 투자
그 결과 재고감소 추세가 반전
-1982년-
Gulf는 Mesa와 City Service 인수에 관해서 한번 맞붙음.
소비자 물가지수 상승에 비해 석유가격은 고정
따라서 실제적인 석유가격은 감소
향후 10년 동안 석유가격은 고정될 것으로 예상 (참조 Exhibit 3)
Summary
-1983년-
James Lee는 탐사비용 축소 결정, 축소 폭은 작음, 참조 (Exhibit 2)
195million share 중 30million share를 자사주 매입
- Mesa
: 저평가된 회사 매각하여 시세차익(City service, American oil)
8월 11일 Gulf 인수 활동 시작
총 638million$를 들여 9%획득. 주당 43$
Mesa의 공격인수는 예상치 못한 일.
Mesa는 Gulf에 비해 매우 작은 회사
정부는 인수합병에 대해 공공의 이익에 반하지 않는다면서 그냥 넘어감.
Summary
Gulf는 Mesa를 회사 침략자로 비난
이런 와중에도 Mesa는 지분을 13.2%까지 취득.
Mesa의 Boone Pickens는 이사회의 경영정책에 영향력을 행사하려고 했다.
자산을 로열티 신탁으로 만듦으로써
절세를 통한 시세차익을 극대화

참고자료

· 없음