재무관리 정리 내용

소개

- 제 4 절 가치평가방법의 비교와 선택 -
1. 가치평가방법의 비교
: ⑴ 가중평균자본비용법(WACC법)
: 부채사용 투자안의 가치
⑵ 조정현가법(APV법)
: 부채사용효과의 NPV
⑶ 주주가치평가법(FCFE법)
: 부채사용 투자안의 가치
세 가지 평가방법의 차이는 가치평가에 사용되는 현금흐름과 할인율을 파악하는 방식에 있다.

목차

- 제 1 절 투자목적과 투자안의 구분
- 제 2절 현금흐름의 개념 -
- 제 3절 현금흐름추정 -

본문내용

Chapter 4.
투자안의 현금흐름추정
투자의 목적을 구분하는 이유 : 투자목적에 따라 투자안의 성격과 투자안으로부터 기대되는
현금흐름의 불확실성이 달라지기 때문이다.
- 제 1 절 투자목적과 투자안의 구분
1. 대체투자(replacement investment) :
마모 또는 손상된 기계나 설비를 교체하고 효율성이 높은 설비로 교체함으로써
비용을 절약하고 생산성을 향상시키기 위한 투자를 말한다.
2. 확장투자(Expansion investment) :
제품에 대한 수요 증가에 대비하거나 시장점유율을 확장하기 위해 기계와 설비를 늘려
생산능력을 확충하는 것을 말한다.
3. 신제품투자(New Product Investment) :
신제품이나 신기술을 개발하기 위한 투자를 말한다.
4. 전략적 투자(strategic investment) :
새로운 산업에 진출하거나 산업 내에서 기업의 위치를 바꿀만한 대규모의
장기적인 투자를 말한다.
- 제 2절 현금흐름의 개념 -
투자안의 미래 현금흐름이란 : 투자의 직접적인 결과로 발생하는 세후 증분현금흐름
『세후 증분현금흐름』: 투자안 가치평가를 위한 현금흐름에서 사용하는 현금유입과 현금유출은
증분의 현금흐름(incremental cash flow)
순현금흐름은 일정 기간에 발생한 모든 현금유입(cash inflow)에서 모든
현금유출(cash outflow)을 뺀 값입니다
NCFt = CIt - COt
① 외상매출금과 외상매입금
: 매출대금이 실제로 회수되기 전까지는 현금유입이 발생하지 않지만 손익계산서에는
매출로 계상된다.
대금이 실제로 지급되기 전까지는 현금유출이 발생하지 않지만
손익계산성상에는 비용으로 계상된다.
② 감가상각(depreciation)
: 유형자산이 소멸되는 기간, 즉 수익창출에 이용되는 기간동안 그 취득원가를 배분하여

참고자료

· 창민사 - 제2판 재무관리