실물옵션 skc 분석자료

소개

실물옵션 skc 분석자료입니다.

목차

1. 기업선정 : SKC
2. 선정동기
3. 가치평가
4. 전망
참고문헌

본문내용

1. 기업선정 : SKC

SKC는 폴리우레탄과 폴리에스터 필름 생산을 주업으로 하는 화학업체이다. 주요 제품 매출구성을 보면 47.7%를 폴리우레탄과 그 원재료인 프로필렌옥사이드가 차지하고, 38.8% 정도 폴리에스터 필름이 차지한다. 또한 두 제품은 국내시장에서의 시장점유율은 70%정도 되는 막강한 점유율을 갖고 있다.

매출 구성을 좀 더 살펴보자면, 주 매출제품인 폴리에스터 필름의 절반은 수출하고 있으며, 폴리우레탄과 프로필렌옥사이드 또한 06년도에 28%정도에서 2008년도에 37.51%까지 계속적으로 증가하는 추세이다. 폴리에스터 필름의 경우 독자적인 기술 개발로 생산체제를 구축하여 ‘스카이롤’이라는 고유 브랜드로 세계 시장의 10%를 점유하고 있다. 이를 보아 SKC는 해외에 대한 의존도가 높은 것으로 추정된다.

아래 표는 과거 9년의 주가 자료이다. 2004년부터 2007년까지 계속적으로 상승하다가 2007년 10월 41,650원을 정점으로 크게 하락하였다. 가장 큰 원인은 미국의 서브프라임 모기지 사태로 인한 세계경제가 침체되었기 때문이었다. 그후 2008년 10월 12,300원을 최저점으로 반등하기 시작했으며 현재는 17,500원에서 20,750원 사이 박스권에 있는 상태이다.

2. 선정동기

SKC를 실물옵션 가치평가에 선정하게 된 이유는 다음과 같다.
첫째, 화학 산업은 여타 산업에 비해 불확실성의 정도가 상대적으로 높은 수준이다. 원유 등의 원자재를 해외에서 수입하는 국내 실정을 감안하면 국제 유가시장의 가격 및 수급 변동이 국내 산업에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 더불어 현재 국제유가추이를 살펴보면 계속적으로 상승함을 볼 수 있다. 따라서, 수입 원자재의 가격 변동성은 화학산업에서의 현금흐름의 불안정 현상을 초래한다.

참고자료

· 윤원철, 2001,『실물옵션가격결정법을 활용한 에너지 관련 사업의 경제성평가』, 에너지경제연구원.
· ,손양훈,김수덕, 2003, “실물옵션을 활용한 발전소 건설 타당성 분석”, 「자원·환경경제연구」, 제 12권 2호, 한국환경경제학회·한국자원경제학회, pp.217-244.
· , 2006, “시물레이션과 실물옵션 기법을 활용한 원전 경제성 분석”, 「에너지경제연구」, 제 5권 1호, 에너지경제연구원, pp. 27-55.
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