삼성중공업 재무분석

소개

삼성중공업(주)에 대한 `05부터 `09까지 5년간의 재무분석 자료입니다.
비교기업은 대우조선해양이며, 산업 평균과 함께 분석하였고,
세계조선산업 현황과 국내조선산업 현황 등을 검토한 자료입니다.

목차

I. 조선산업 분석
1. 세계 조선산업 현황
2. 한국 조선산업 현황
3. 용어 이해

II. 삼성중공업(주) 소개
1. 일반현황
2. 영업개황
3. 요약재무제표

III. 대우조선해양(주) 소개
1. 일반현황
2. 영업개황
3. 요약재무제표

IV. 재무제표 비율분석 및 평가
1. 수익성 분석
2. 유동성 분석
3. 활동성 분석
4. 증권분석

Ⅴ. 결론(삼성중공업에 대한 전망)

본문내용

□ 한국 조선산업 위상

○ 조선산업은 한국의 대표적 효자산업
- 2008년 조선수출액이 431억 달러(총 수출액의 10.2%)로 자동차, 반도체를 제치고 수출1위 달성
- 원부자재 국산화율이 85%로 외화대부분이 국내경제로 유입
○ 도전정신
○ 정부지원
○ 지속적인 프로세스 혁신


□ 글로벌 조선산업의 불황

○ 신규조선 발주량 2008년도 40% 급감
- 2008년말 발생한 글로벌 금융위기 이후 세계 경기침체로 인한 선박금융 경색 등으로 신조선 시장이 급랭되었으며 2009년 신규 발주량도 급감

○ 2007~2008년을 정점으로 선박의 교체수요가 대부분 마감
- 1차 오일쇼크 여파(‘72~’76)로 건조된 유조선 및 컨테이너선의 교체수요가 2008년 이후는 감소(국제해사기구 IMO는 선박수명을 22~28년으로 지정)

○ 호황기 신․증설로 공급과잉
- ‘03~‘07년 호황을 구가하자 한국, 중국 등을 중심으로 조선조 신․증설 붐
- 수주~인도까지는 약 2.5년이 걸리는 조선산업의 특성상 기존수주를 처리하기 위해 건조능력을 계속 확충해야 하므로 향후 과잉설비투자문제는 더욱 심각해 질 수 있음

○ 수급 불균형으로 인한 신규조선 가격지수 하락

○ 한국 조선산업의 피해는 상대적으로 적은 편
- ‘08년도 경제위기시 주로 벌크선 위주로 계약 취소(중국 82% 취소)


□ 한국 조선산업 경쟁력 진단

○ 인력 수준 우수
- 풍부한 기술 및 기능인력 보유
○ 건조기술력 우수
○ 규모의 우위
- 경쟁국 대비 2~7배 대형 조선소
○ 생산성 우위
- 지속적인 프로세스 개선 및 혁신공법 개발로 생산성이 획기적으로 개선
- 삼성중공업 : 플로링도크, 메가/기가/테라 블록공법
- 현대중공업 : 육상건조, T 자 도크 공법

○ 제품 포트폴리오
- 선종별로 균형잡힌 포트폴리오 구축, 초고부가선 분야 장악


□ 주도권 강화전략

○ 5~10년 후 주도권 유지 불확실
- 경쟁 상대국의 대규모 투자, 경험 축적
- 중국정부도 2015년 까지 세계1위 조선강국 목표, 2007년기준 한국의 90%수준 경쟁력 확보, 기능직 임금 우리나라 1/6수준
- 일본의 중국진출 합작추진에 따라 기술력 급속히 향상
- 중국의 ‘國輸國造’전략(중국화물은 중국선박으로 수송하고, 중국선박은 중국에서 건조)

○ 불황을 핵심역량 강화기회로 삼아야
- 불황기는 R&D나 M&A를 통하여 핵심역량을 강화할 수 있는 호기
- 차별화된 첨단기술로 고부가가치 선박을 선제적으로 개발
- 주 고객이 해외인임을 고려하여 중국, 유럽 등 비즈니스 거점을 마련하여 현지시장에 대한 지배력 강화

○ 발상의 전환을 통한 사업모델 다각화
- 해상설비기술을 응용할 수 있는 육상 플랜트 사업이나 선박연관 사업으로 사업영역을 점차 확장 할 필요

○ ‘선박건조자’에서 ‘해양개발자’로 확장
- 해양자원개발 및 해상도시 건설
- 심해유전 개발용 드릴쉽, 해상원유의 생산, 저장, 하역 등과 관련된 FPSO(부유식 원유생산, 저장, 하역설비) 분야도 유망


□ 산업특성

○ 조선산업은 종합조립 산업으로서 해운, 수산, 군수, 레저 등 전방산업과 기계, 금속철강, 전기, 전자 등 후방산업에 대한 파급효과가 큰 산업임. 기술, 자본, 노동집약산업으로 높은 기술 수준과 대규모 자본, 우수한 노동력이 요구되는 산업임. 해운경기변동에 큰 영향을 받는 산업으로 원유가격, 곡물의 작황, 세계경제 성장율 및 교역량, 산유국의 정치상황 등 세계 정치경제 상황 변동에 큰 영향을 받고 있음.

○ 대금수령 절차
- 보통 : 5단계별(계약, 착공, 용골, 진수, 인도) 각각 20%씩 수령
- Top Heavy 방식 : 40, 15, 15, 15, 15%
- Tail Heavy 방식 : 10, 10, 10, 10, 60%

참고자료

· [참고자료]
· 1) 금융감독원
· 2) 한국조선협회
· 3) 삼성경제연구소
· 4) 한국은행 경제통계시스템
· 5) 삼성중공업 웹사이트
· 6) 대우조선해양 웹사이트