ELW 기본구조 및 투자전략 (발표자료).

소개

ELW관련 발표자료입니다.

목차

ELW 개요
ELW 투자
ELW 투자절차
ELW 가격결정 변수
주요 포인트
ELW 용어와 지표

본문내용

주요 포인트

1. ELW는 발행사(증권사)와 투자자 사이의 제로섬게임이 아닌 Win-Win게임

(1) 해당 기초자산 주가가 하락하여 콜 ELW의 가격이 하락한다 하더라도 이것이 반드시 발행사의 직접적인 이익으로 귀결되는 것은 아님.

(2) 발행사가 콜 ELW를 발행할 때 발행사는 해당 기초자산 주식을 매수함으로써 ELW포지션을 헷지함. 기초자산 주식이 상승하면 주식을 추가 매입하고 하락하면 주식을 매도하는 동태적인 헷징을 하여 포지션 위험을 상쇄함.

(3) 주식옵션, 주가지수 선물/옵션 시장에서의 제로섬 게임과는 달리 발행사는 투자자들이 ELW를 통해 수익을 얻는 것이 이로운 상황임. 투자자들이 수익을 거둘 경우 ELW의 투자가 더욱 증가하기 때문.

2. ELW 발행조건을 충분히 이해하여야 함
ELW는 발행주체에 따라 발행조건이 다양하여 상품의 특성이 종목별로 다르며, 동일한 기초자산을 대상으로 발행된 ELW라 하더라도 발행조건의 차이에 따라 가격형성이나 손익구조가 다르게 나타남.

3. 발행자의 신용위험을 고려해야 함
ELW는 담보나 보증없이 발행자의 신용으로 발행되므로 만기시 발행자의 재무상태에 따라 결제가 불이행될 위험이 있음.

4. ELW는 시간 경과에 따른 가치감소 상품임
만기일에 가까워질수록 그 가치가 감소하여 결국에는 0 또는 행사가치 (내재가치)에 접근해감. 따라서 기초자산의 가격이 변동하지 않더라도 시간이 경과함에 따라 ELW의 가격은 하락함.

5. 투자금 전부를 잃을 수 있음
ELW 매수자는 발행자와는 달리 권리를 가질 뿐 어떤 의무도 지지 않음. 따라서 매수자의 위험은 매수시 지불한 가격으로 한정됨. 그러나 매수자의 예상과는 반대로 기초자산의 가격이 움직일 경우 권리를 행사하지 못하며 이럴 경우 이미 지불한 가격을 모두 잃게 되므로 투자금 전부를 손해 볼 수 있음.

6. 추가증거금 (마진콜)이 없음
ELW 가격이 투자자가 원하는 방향과 다르게 움직이더라도 추가증거금 요청을 받지 않음.

7. 거래세가 없으며 매매가 편리함
ELW 가격이 기초자산 주가보다 낮기 때문에 거래비용이 작으며 거래세가 없음. 또한 위탁계좌를 사용하며 개시증거금이 필요치 않아 소액투자가 가능하고 대부분의 매매제도는 주식거래제도와 동일함.

참고자료

· 없음