대리인관계

소개

기업과, 대리인 사이의 관계 규명

목차

1. 대리이론
2. 대리인문제(agency problem)의 의의
3. 대리인문제의 유형
◎ 대리인 문제의 해결 방안

본문내용

전통적 경제이론은 기업의 이해관계자 사이의 문제를 다루는데 한계가 있다. 따라서 이러한 관점에서 벗어나 기업을 이해관계자 사이의 계약관계의 집합체로 보고 이들 사이에 발생하는 문제를 다루는 것이 대리이론이다. 대리이론은 대리관계를 기초로 대리문제를 다루게 된다. 대리관계란 1인 또는 2인 이상의 사람이 다른 사람에게 어느정도 의사결정 권한을 위임하여 자신을 위해 일하도록 하는 계약이다.
(위임자-경제행위를 위임하는 자 / 대리인-위임받은 자)
<기업의 자본 제공자>
- 소유경영자인 내부주주 : 기업경영에 직접 참여함
→ 외부주주와 채권자로부터 재산을 위임받아 기업을 경영함으로 대리인이 됨
- 외부주주와 채권자 : 기업 경영에 직접 참여하지 않음
→ 재산을 내부주주에게 위탁하는 위임자가 됨
대리관계는 일종의 계약관계이므로 대리인은 위임자와의 계약을 성실히 이행하여야 한다. 그러나 이들간에는 이해 상충이 있게 되고, 이는 자원의 최적 배분을 저해하여 대리문제를 발생시키게 된다. 대리문제는 대리인의 노력이 자신의 부와 극대화를 가져다주지 않을 때 대리인은 최선의 노력을 투자하지 않기 때문에 발생된다.
<대리문제의 원천>
첫째, 소유경영자는 기업을 부분적으로 소유하고 있기 때문에 소유경영자에게는 완전소유경영자가 하는 적정소비수준을 넘어선 비금전적 편익(nonpecuniary benefits)과 같은 특권소비에 대한 유인이 주어질 수 있다.
둘째, 유한책임하에서 부채를 통한 자본조달은 위험이 큰 타자를 선택함으로써 채권자의 부를 주주의 부로 이전시키려는 유인이 존재할 수 있다. 주주-채권자 분쟁이 파산비용의 증가를 통해 해결될 경우 기업의 가치를 감소시키게 된다.
셋째, 정보불균형의 문제가 존재한다. 경영자는 기업의 미래가치에 관하여 내부정보를 가지지만 도덕적 위해 문제로 인해 그 정보는 시장에 명확하게 전달되지 못한다. 만약 경영자가 과소평가된 가격으로 증권을 기업 외부에 발생한다면 기존의 투자자들은 손실을 입게 되며, 그 손실은 대리비용으로 볼 수 있다.

참고자료

· 없음