DCF를 통한 기업가치 평가.

소개

재무제표분석과목의 기업가치평가에 대한 레포트입니다.

비상장회사를 하나 골라 DCF를 통한 재무제표 분석으로 기업가치를 평가하였습니다. 주관적인 지식보다는 계산의 개념과 객관적 자료분석으로 도움이 필요한 사람들을 위한 레포트입니다.

목차

1. 비상장법인의 선정
2. 미샤의 향후 5개년 (Estimation period)의 Free Cash Flow 추정
3. 자본비용율(WACC)의 추정
4. DCF(현금할인접근법)을 이용한 영업가치

본문내용

1. 비상장법인의 선정

Homework3의 비상장법인(청솔학원)의 과거 재무제표가 2년 밖에 없는 관계로 새로운 법인을 선정하기로 했다. 새롭게 선정한 비상장법인은 영캐쥬얼 숙녀복을 주로 판매하는 미샤(MICHAA)라는 브랜드로 1995년 5월 의류 및 신발의 제조 및 도소매를 영위할 목적으로 설립되었으며, 2002년 6월 회사의 상호를 주식회사 시선인터내셔널에서 주식회사 미샤로 변경하였다. 회사의 설립시 자본금은 50,000천원이었으며, 수차의 증자를 거쳐 당기 말(2007년 말) 현재 자본금은 7,000,000천원이고 발행주식 총수는 14,000,000주 이다.

2. 미샤의 향후 5개년 (Estimation period)의 Free Cash Flow 추정

(1) 매출액 추정

최근 3년( Determination Period)의 평균매출액증가(상승)율을 적용하여 5년치(EP) 매출액을 추정한다.

(4) CAPEX의 추정

CAPEX는 “감가상각비 + 무형자산상각비” (이하 상각비) 만큼 항상 재투자된다는 가정하에 그 값을 추정하므로 앞서 분석했던 DP의 상각비의 평균이 1,668,183,196 이므로 CAPEX도 1,668,183,196 이라 가정한다.

참고자료

· 없음