국제 경제의 위기 원인

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경제학과 국제 금융론 레포트 입니다.

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1. 쌍둥이 적자→IT버블 붕괴, 911→저금리→이라크 침공→고유가, 원자재 가격 상승→인
플레이션 압력→금리 인상→서브프라임 모기지 부실→금리 정책 타이밍 실기
2. 실질적인 원인은 30배 이상 달하는 부동산 관련 파생상품에 대한 레버리지, 부실자산
(toxic assets) 규모의 불투명성, 파생상품 장외거래에 대한 감독과 관리 전무, 신용평가사
들의 신용 과대평가 등과 함께 리먼브러더스의 파산 처리
3. 이번 글로벌 금융위기 발생의 가장 근본적 원인은 금융시장, 그 가운데 장외파생상품
거래(OTC, Over the Counter) 시장의 진화 속도에 비해 정부의 감독 및 규제제도의 반응속도가 터무니 없이 느리다는 점이다.
이번 글로벌 금융위기의 첫 번째 원인은 저금리 정책에 있다. 소위 ‘불균형라고 부른
다. 미국경제의 만성적 불균형, 즉 이라크 전, 아프카니스탄 전 등 글로벌 군사 강국으로서
미국 정부가 부담하는 국방비, 사회보장, 연금, 의료보험 등 다양한 사회안전망을 유지하기
위해 불가피한 측면도 있다지만 무엇보다 정부의 과잉지출이 문제다. 다음으로, 일인당 국
민소득인 4만 달러 수준이라고는 하지만, 실제 일인당 소비는 5만 5천 달러를 넘는 가계의
과잉 소비행태다. 일인당 부채규모가 1.5만 달러가 되는 경제는 건강할 수 없다. 서브프라
임 모기지 부실은 사실상 확성기(amplifier)에 불과한 사례다. 미 연준의 기준금리는 2003
년 7월 1.01에 이른 후 2004년 6월(1.03)까지 1%에 머물고 있었다. 저금리 정책은 정치적
관점에서 보면 2001년 911 사태로 인한 미국경제 성장의 둔화에 대한 대응책이었지만(미국 GDP성장률이 2000년 3.7%에서 2001년 0.8%로 급락) 경제적 관점에서 보면, 2000년 초반 IT 버블의 붕괴 이후 일종의 경기부양을 위한 통화팽창 정책이었다.) 저금리의 근원적 요인은 미국경제의 만성적인 불균형에 있다. 그래프를 보시면 파란색이 미국의 금리를 나타나있습니다. 1990년부터 3%를 밑도는 저금리를 보여 주고 있습니다. 물론 미국 뿐만 아니라 유럽이나 아시아 역시 저 금리 정책을 펼치고 있었습니다. 자 그런데 왜 미국이 먼저 이런 경제 위기가 닥치게 되었을까요?

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