외환, 국제금융위기

목차

1. 외환위기
2. 우리나라의 외환위기
3. 국제 금융위기

본문내용

1. 외환위기

외환위기는 자본이 국내시장에서 급격히 유출되어 국내에서 외환이 부족하여 외국에 대하여 결제하기 어려워지게 되는 상황을 총칭한다. 이는 '갑자기 환율이 특정수준 이상으로 급격히 상승하거나' 혹은 '외환보유고가 급격히 감소하는 경우'라고 정의되기도 한다.
이의 발생원인은 기본적으로 경제내외의 여러 측면에서 설명할 수 있겠으나 투기적 공격(speculative attack)이론을 살펴볼 필요가 있다. 투기적 공격이란, 중앙은행의 외환보유액 고갈로 자국통화의 평가절하가 임박했을 때 국내 외 투자자들이 외환보유에 따른 자본이득을 얻기 위하여 외환시장에서 외환을 일시에 경쟁적으로 매입하고 국내화폐를 매각하는 것을 말한다. 이에는 기존대출금의 만기가 되었을 때 외국채권자들이 집단적으로 대출연장(roll over)을 거부하는 것도 포함된다.
외환위기를 가져오는 투기적 공격에 관한 이론은 다음과 같이 세 가지로 구분되는 것이 보통이다.

(1) 기초여건론

경제에는 재정적자, 통화량, 실질국민소득, 경상수지 적자 등 여러 가지 기초경제여건(fundamentals)이 있는데, 환율수준이 이러한 기초여건과 맞지 않을 때 투기적 공격이 발생한다.
예컨대 여러 가지 경제적 기초변수가 있으면 이들과 균형을 이룰 수 있는 환율수준이 존재한다고 한다. 그런데 경제에서 경제정책당국이 개입하여 실제 환율이 이 균형환율보다 낮다면 투자자들은 환율이 곧 이 균형환율로 갈 것이라고 생각하게 된다.
예를 들어, 우리나라에서 환율이 현재 1달러당 1,000원이지만 경상수지 적자폭이 매우 크고, 기타의 경제의 여건으로 볼 때 이 환율수준은 유지되지 못할 것이라는 것이 예상되면, 투자자들은 외환시장에서 달러를 사들이고 원화를 매각하게 되는 것이다. 이때의 매입 ․매각 행위를 투기적 공격이라고 한다.

(2) 자기실현적 기대

외환보유액이 어중간하거나 외채규모가 비교적 크고 외채구조가 취약한 경우, 기초경제 구조에 별문제가 없다고 하더라도, 실제 외환위기의 발생여부는 앞으로의 환율에 대한 시장 참가자들의 예상에 달려 있다.

참고 자료

경영학 - 최수형/추교완 외 1명 저, 피앤씨미디어, 2013
2018 재미있는 경영학 워크북 - 최중락 저, 상경사, 2018
조직문화가 전략을 살린다 : 안근용, 조원규 외 1명 저 / 플랜비디자인 / 2019
경영학의 이해 - 이규현 저, 학현사, 2018
조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013
사례중심의 경영학원론 - 김명호 저, 두남, 2018
내일을 비추는 경영학 - 시어도어 레빗 저/정준희 역, 스마트비즈니스, 2011
경영학의 진리체계 - 윤석철 저, 경문사, 2012
조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013
국제경영학 - 김신 저, 박영사, 2012
경영학원론 - Gulati Mayo 외 1명 저, 카오스북, 2016