기초자산의 추세 여부에 따른 헤지변동성의 결정에 관한 연구 (Study on a Hedging Volatility Depending on Path Type of Underlying Asset Prices)

서지정보

· 발행기관 : 한국통계학회
· 수록지 정보 : 응용통계연구 / 26권 / 1호 / 187 ~ 200페이지
· 저자명 : 구정본, 송준모

초록

본 논문에서는 기하브라운운동(geometric Brownian motion)을 기반으로 표준옵션의 델타헤지를 수행하는 경우, 헤지변동성의 선택이헤지손익에 미치는 영향을 재탐색하였다. 이를 위하여, 헤지변동성과 헤지손익과의 관계를 고찰하였으며, 모의실험과 실증분석을 통하여 기초자산의 추세에 따라 헤지변동성을 달리 선택하는 것이 최종 헤지손익에 유리할 수 있음을 살펴보았다. 구체적으로, 등가격 표준옵션의 헤지매매 시 향후 기초자산이 횡보할 것으로 예상될 때에는 헤지변동성을 상대적으로 크게, 추세가 형성될 것으로 예상될 때에는 비교적 작게 사용하는 것이 손익에 유리하였다.

영어초록

In this paper, we deal with the problem of deciding a hedging volatility for ATM plain options when we hedge those options based on geometric Brownian motion. For this, we study the relation between hedging volatility and hedge profit\&loss(P\&L) as well as perform Monte Carlo simulations and real data analysis to examine how differently hedge P\&L is affected by the selection of hedging volatility. In conclusion, using a relatively low hedging volatility is found to be more favorable for hedge P\&L when underlying asset prices are expected to be range bound; however, a relatively high volatility is found to be favorable when underlying asset prices are expected to move on a trend.

참고자료

· 없음