COVID-19이 화장품산업의 실제이익조정에 미치는 영향 (The Impact of COVID-19 on Real Earnings Management in the Cosmetics Industry)

서지정보

· 발행기관 : 한국미용예술경영학회
· 수록지 정보 : 미용예술경영연구 / 18권 / 7호 / 79 ~ 95페이지
· 저자명 : 박성종

초록

본 연구는 2015년부터 2022년까지 한국 화장품 산업의 성과를 회계정보를 통해 분석하고 COVID-19 기간동안의 위기를 극복하기 위한 전략으로 실제이익조정을 수행하였는지 실증 분석하였다. 화장품 산업의 회계정보를 이용해 매출액, 매출원가, 판매관리비 등을 분석한 결과, 화장품 산업은 2015년과 2016년까지 최고 매출을 기록한 이후 점차 감소세로 전환되었다. 특히 2020년 COVID-19 팬데믹이 시작된 후 매출 감소가 크게 두드러졌다. 이는 전 세계적인 경제 침체와 소비자 행동의 변화, 시장의 불확실성 증가가 영향을 미친 것으로 판단된다. 반면, 화장품 산업의 원가행태를 분석한 결과, 매출원가는 매출 감소에도 불구하고 지속적으로 증가하는 추세를 보였다. 매출원가의 경우 매출이 감소하더라도 경영자의 재량에 따라 탄력적으로 조정할 수 없으며, 물가상승률, 인건비 등의 증가로 인해 기업의 실적을 더욱 감소시키는 요인이 되었다. 이에 화상품 산업의 기업들은 재량적으로 조정할 여력이 있는 연구개발비, 복리후생비, 광고비 등과 같은 판매관리비를 감소시켜 비용 구조를 최적화하는 등의 의사결정을 수행하고자 하였다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 화장품 산업은 COVID-19 기간 동안 매출 감소를 완전히 상쇄하지 못하였고, 재무 성과는 기대에 미치지 못하였다. 이에 본 연구는 화장품 산업 내 코스피, 코스닥 상장 기업을 대상으로 COVID-19 기간 동안의 경영자의 이익조정 행태를 실제이익조정을 통해 이익을 상향조정하는지 살펴보고자 하였다. 분석 결과 실제이익조정 중 영업활동 현금흐름을 이용한 실제이익조정을 제외하고는 비정상 재량적 비용과 비정상 생산원가에서 통계적으로 유의한 결과를 나타내었다. 추가적으로 재량적 발생액과 COVID-19 기간의 관련성을 분석한 결과에서는 유의미한 결과를 보이지 않았다. 즉, 화장품 산업의 기업은 펜데믹 기간 동안 재량적 발생액 이익조정보다는 실제이익조정을 통해 이익을 상향조정하려는 유인이 높았음을 나타낸다. 따라서 국내 화장품 산업은 불확실한 시장 환경에 능동적으로 대응하고, 비용 구조의 최적화와 효율적인 자원 배분에 중점을 둔 경영 전략을 추구해야 함을 시사한다.

영어초록

This study conducted an empirical analysis of the performance of the Korean cosmetics industry from 2015 to 2022, using accounting information, with a special focus on the real earnings management strategies employed to overcome the crisis during the COVID-19 pandemic. Analyzing accounting variables such as sales, cost of goods sold, and SG&A expenses, we discovered that the cosmetics industry peaked in sales during 2015 and 2016, followed by a gradual decline. This descent became particularly severe after the onset of the COVID-19 pandemic in 2020. The global economic downturn, changes in consumer behavior, and increased market uncertainty are likely contributors to this trend. Simultaneously, despite the decrease in sales, we found a consistent increase in the cost of goods sold within the cosmetics industry. This can be attributed to factors that are beyond managerial discretion, such as inflation and labor costs. To counteract this, companies within the cosmetics industry have attempted to optimize their cost structures by reducing discretionary SG&A expenses, including R&D, welfare, and advertising expenses. However, these efforts have not been sufficient to completely offset the decline in sales amid the COVID-19 pandemic, leading to financial performance not meeting expectations. Hence, this study examined the real earnings management behavior of managers during the COVID-19 period within the cosmetics industry, specifically focusing on companies listed on the KOSPI and KOSDAQ. Our analysis found that, apart from cash flows from operating activities, real earnings management using abnormal discretionary expenses and abnormal production costs showed statistically significant results. These findings suggest that during the pandemic, companies in the cosmetics industry were more inclined to adjust profits upward through real earnings management rather than through discretionary accruals. Our study underscores the need for the domestic cosmetics industry to proactively respond to the uncertain market environment and emphasizes the importance of management strategies that focus on optimizing cost structures and efficient resource allocation.

참고자료

· 없음