아파트 실거래가격과 평가가격의 상호관계 연구 (The Relationship between Transaction-Based Prices and Appraisal-Based Prices in Korean Housing Markets)

서지정보

· 발행기관 : 한국자료분석학회
· 수록지 정보 : Journal of The Korean Data Analysis Society / 17권 / 5호 / 2579 ~ 2593페이지
· 저자명 : 심성훈

초록

본 연구는 2006～2015년 동안 우리나라 8개 지역의 아파트 실거래가격과 평가가격을 이용하여 두 지수의 상호관계를 분석하였다. 또한 본 연구는 평활화(smoothing)의 정도에 초점을 두었으며, 부분조정모형에 아파트 거래량을 도입하여 평활화의 원인을 분석하였다. 연구 결과 다음과 같은 결론이 도출되었다. 우선, 대부분의 지역과 전체 패널에서 평가가격과 실거래가격 간에는 공적분 관계가 성립되며, 쌍방향 인과관계를 보이는 것으로 나타났다. 이에 추가하여, 통계적으로 유의미한 오차수정항은 과거에 과대평가된 평가가격이 다음 기에서 하향 조정됨을 보여주고 있다. 둘째, 본 연구는 모든 지역의 평가가격은 실거래가격에 대하여 평활화가 되어 있다는 것을 발견하였으며, 가장 큰 평활화는 약 33% 정도로 나타났다. 이러한 평활화 현상은 모든 주택시장에서 발견되었으므로 전국적인 현상으로 파악되었다. 셋째, 본 연구의 실증결과는 주택거래량이 평활화 정도를 조정해주는 중요한 요인이라는 것을 보여주고 있다.

영어초록

This paper investigates the relationship between transaction-based price index and appraisal-based price index in eight Korean housing markets between 2006～2015. In particular, this paper focuses on the extent of appraisal smoothing and explores the cause of the smoothing by introducing apartment trading volume in the partial adjustment model. We find several empirical results as follows. First, our result indicates that there exists a long-run cointegration relationship between the transaction prices and appraisal prices in most of regions as well as in the case of panel. We also find evidence of bidirectional causalities between the two prices in most regions, including the panel. Furthermore, the negative coefficients on error correction terms in the appraisal updating models indicate that subsequent appraisals are reduced when an appraiser overestimates in the past. Second, the smoothing in appraisal-based price index is found in all eight regions, and the smoothing parameter is as high as 0.33. Thus, it could be said that the appraisal smoothing is a national-wide phenomenon. Third, our empirical finding also shows that the trading volume plays an important role in adjusting the appraisal smoothing.

참고자료

· 없음