한중 FTA 체결과 한국 주식시장의 산업별 주가반응 (Korea Stock Market Response to Korea-China Free Trade Agreement)

서지정보

· 발행기관 : 한국자료분석학회
· 수록지 정보 : Journal of The Korean Data Analysis Society / 17권 / 5호 / 2569 ~ 2577페이지
· 저자명 : 김순호

초록

본 연구는 사건연구방법을 이용해 한중 FTA 협상에 따른 한국 주식시장의 산업별 주가 반응 및 투자자별 매매 동향을 실증 검증하였다. 사건일은 한중 FTA 협상 개시 선언을 한 2012년 5월 2일과 협상 타결을 선언한 2014년 11월 10일로 하였다. 분석 대상은 코스피 계열의 건설, 금융, 기계, 서비스업, 섬유의복, 운수장비, 유통업, 음식료품, 의약품, 전기전자, 철강금속 등 11개 지수의 구성종목으로 하였다. 실증 분석 결과 한중 FTA 협상 타결을 선언한 2014년 11월 10일을 사건일로 하는 경우 금융, 음식료품, 의약품에서 통계적으로 유의한 음의 누적비정상수익률이 발생한 것으로 확인되었다. 금융의 경우 외국인투자자와 기관투자자의 순매도가 음의 누적비정상수익률 발생에 영향을 준 것으로 보인다. 음식료품의 경우 기관투자자와 개인투자자의 순매도가 음의 누적비정상수익률 발생에 영향을 주었다. 의약품의 경우 기관투자자의 순매도가 영향을 준 것으로 확인되었다. 반면 기계, 운수장비, 전기전자, 철강금속에서 통계적으로 유의한 양의 누적비정상수익률이 발생하였다. 한중 FTA 체결에 따라 산업별로 차별적 경제효과가 발생할 것임을 감안하여 비교열위 산업에 대한 산업구조 고도화 정책 추진 등의 대응을 할 필요가 있을 것으로 보인다.

영어초록

Korea-China FTA was finalized in November 10, 2014 after negotiations began in May 2, 2012. This study examines the stock market response of 11 industries to Korea-China FTA using event study methodology. Announcement days of FTA negotiation initiation (2012.5.2.) and FTA settlement (2014.11.10.) are designated as event day. 11 industries are consisted of construction, financial service, mechanic, service, textile and apparel, land transportation, distribution, food, medical, electronics, steel and metal. In 2012.5.2. as the event day, cumulative abnormal returns of construction, transportation are statistically significant negative. cumulative abnormal returns of mechanics, service, textile and apparel, distributions, and food are statistically significant positive. In 2014.11.10. as the event day, cumulative abnormal returns of finance, food, medical are statistically significant negative. cumulative abnormal returns of mechanics, transportation, mechanics and food are statistically significant positive.

참고자료

· 없음