혼합주기자료를 이용한 실시간 경기 측정 (Real Time Measurement of the Business Cycle Using Mixed Frequency Data)

서지정보

· 발행기관 : 사단법인 한국융합기술연구학회
· 수록지 정보 : 아시아태평양융합연구교류논문지 / 10권 / 2호 / 133 ~ 141페이지
· 저자명 : 박갑제, 전현진

초록

경기상태를 일별(daily) 실시간으로 측정하는 것은 금융시장참가자 등 경제주체에게 중요하다. 이러한 실시간 경기상태의 측정을 위해, 이 논문은 일별 관측주기를 가지는 경제시계열과 월별 및 분기별 관측주기를 동시에 고려하는 이른바 ‘혼합주기자료를 고려한 동태요인모형’을 사용하여 관측불가능한 경기상태를 추정한다. 구체적으로는 살펴보면, 일별 기간프리미엄, 월별 취업자수와 산업생산지수 증감률, 그리고 분기별 실질GDP 증감율등의 경제지표들을 사용하여 실시간 경기지수를 추정한다. 추정결과 모수추정치들은 통계적으로 유의적이었으며 추정된 경기지수는 과거의 경기상승국면과 후퇴국면을 잘 묘사하며 분기별 실질GDP 시계열과 어느 정도 유사성이 있는 것으로 나타났다. 이것으로 이 논문의 추정방법과 그 결과인 추정된 경기지수는 어느 정도 적절성이 있는 것으로 판단된다. 또한 이 연구는 선행연구에서 개발된 경기지수 작성방법을 국내 경제에 적용하였다는 측면에서는 연구의 기여도는 다소 제한적이지만 향후 국내의 다양한 경기분석에 활용될 수 있을 가능성을 확인하였다는 점에 그 연구 의의가 있다고 판단된다. 즉, 본 연구의 방법론은 기존의 국가차원의 월별 경기동행지수작성에 확대 적용될 수 있을뿐더러 월별 시계열이 부족한 지역경제의 경기지수작성에도 유용하게 사용될 수 있을 것으로 판단된다.

영어초록

Real-time, daily measurements of the state of the economy are important for economic agents, including financial market participants. To measure the state of the economy in real time, this paper estimates the unobservable state of the economy using a dynamic factor model with mixed frequency data, which simultaneously examines an economic time series using daily, monthly, and quarterly observation periods. Specifically, a real-time economic index using daily term premia, monthly employment and industrial production index growth rates, and quarterly real GDP growth rates were estimated. The estimation results show that the parameter are statistically significant, and the estimated index is able to describe the past economic upturns and downturns and has some similarity with the quarterly real GDP time series. This suggests that the estimation methodology of this paper and the resulting estimated economic index have some relevance. Furthermore, this study's contribution to the Korean economy is somewhat limited when it comes to applying the economic index construction method developed in earlier studies, but its significance lies in its confirmation of the method's potential for use in future economic analyses in Korea. In other words, the methodology of this study can be applied to the existing monthly economic coincidence index at the national level, and it can also be used to create economic indexes for local economies that lack monthly time series.

참고자료

· 없음