코스닥 IPO 기업의 연구개발비와 기업가치의 관계에 관한 연구 (The Study on the Relationship between R&D and Valuation in KOSDAQ IPO Firms)

서지정보

· 발행기관 : 글로벌경영학회
· 수록지 정보 : 글로벌경영학회지 / 10권 / 2호 / 79 ~ 103페이지
· 저자명 : 배기수, 전희영

초록

본 연구의 목적은 투자자에게 공시된 연구개발비 지출액과 관련된 회계정보가 신규상장기업의 경영성과 및 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지 살펴봄으로써 연구개발비의 중요성에 대해 고찰해 보고 투자자에게 적절한 정보를 제공하여 올바를 투자로 이어질 수 있도록 이론적 체계를 확립하는데 있다.
본 연구의 분석대상은 2001년부터 2010년까지 총 10개년에 걸쳐 코스닥시장에 상장한 기업 중 결산월이 12월인 비금융 기업으로 FN-Guide 데이터베이스에 필요한 재무자료가 존재하는 총 258개의 표본을 대상으로 하였다. 연구개발비 총액과 사용방식에 따라 구분하여 분석한 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 연구개발비와 경영성과간의 영향정도를 살펴보면, 신규상장기업의 경영성과(Tobin's Q)에 연구개발비 총액, 자산화된 연구개발비, 비용화된 연구개발비 모두 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 연구개발비와 기업가치(최초시장가격)의 분석 결과를 살펴보면, 신규상장기업의 기업가치(최초시장가격)에 연구개발비 총액, 자산화된 연구개발비, 비용화된 연구개발비 모두 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.
이상의 분석 결과들은 기존의 연구결과와 크게 다르지 않으며, 신규상장기업의 성과 및 기업가치에 연구개발비 총액, 자산화된 연구개발비, 비용화된 연구개발비 모두가 일관되게 유의적인 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 즉, 연구개발비는 근본적으로 기업의 이익을 위해 지출되는 항목이므로 기업의 경영성과 및 기업가치에 긍정적인 영향을 미친다고 볼 수 있다.
본 연구는 무형자산의 다양한 변수들을 사용하여 접근하였고, 다른 성격을 가지고 있는 연구개발 관련 정보를 각각 사용함으로써 미래를 예측하는 데 투자자들에게 다양한 정보를 제공하여 의사결정을 하는 데에 있어 도움이 될 수 있을 것이다.

영어초록

This study intends to establish theoretical systems for upright investment, by examining how accounting information relating to R&D expenditures announced to investors influences management performance and values of initial public offering(IPO) firms, considering the importnace of R&D expenditure and providing proper information for investors.
This study was conducted targeting a total 258 non-financial enterprises that have been floated on the KOSDAQ stock market for ten years from 2001 to 2010, settle accounts in December and have financial data required for FN-Guide database.
The followings are the results of this study analyzed depending on the total R&D expenditure and spending methods.
First, it was found that all of the total R&D expenditure, capitalized R&D expenditure and costed R&D expenditure have positive effects on management performance(Tobin's Q) of IPO firms.
Second, it was observed that all of the total R&D expenditure, capitalized R&D expenditure and costed R&D expenditure have positive effects on values(the intial market price) of IPO firms too.
These results support the existing researches, and demonstrate that the total R&D expenditure, capitalized R&D expenditure and costed R&D expenditure all affect management performance and values of IPO firms, positively. In brief, R&D cost has a positive impact on management performance and values of companies, as it is spent for creating corporate profits, essentially.
In conclusion, this study will be helpful for investors to make decisions in the way that it investigated a variety of variables of an intangible asset and provided them with useful research and development information necessary for the prediction of the future.

참고자료

· 없음