1.PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 함수로 표현하시오. 2. 주식투자에서 성장주로 평가되는 주식은 가치주와 어떠한 차이가 있는지를 위 문제1에서 언급한 요인들로 설명하시오. 3. PBR의 공식과 의미를 쓰고, PBR을 이용하여 어떠한 주식을 투자전략의 대상으로 선정할 수 있을지 설명하시오.

소개

"1.PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 함수로 표현하시오. 2. 주식투자에서 성장주로 평가되는 주식은 가치주와 어떠한 차이가 있는지를 위 문제1에서 언급한 요인들로 설명하시오. 3. PBR의 공식과 의미를 쓰고, PBR을 이용하여 어떠한 주식을 투자전략의 대상으로 선정할 수 있을지 설명하시오."에 대한 내용입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. PER, PER의 성장률, 내부유보율, 요구수익률
2. 성장주와 가치주의 차이
3. PBR 및 PBR을 이용한 주식 투자 전략
4. 채권듀레이션(duration)과 만기, 액면이자율, 만기수익률, 이자지급기간과의 관계
5. 순자산가치면역전략(net worth immunization strategy)과 목표시기면역전략(target date immunization strategy)의 차이
6. 펀드투자의 특징을 직접투자와 비교 (5가지)

Ⅲ. 결론 – 나의 제언

본문내용

Ⅰ. 서론

-요즘 코로나로 인한 주가 폭락기에 ‘동학개미운동’이라는 많은 개미투자자가 주식시장에
참여하여 큰 이슈가 되고 있다. 이는 일견 국가적으로는 기업에 대한 민간자본투자의 확대로 경제가 선순환되는 효과가 있고 개인입장에서도 금융투자라는 측면에서 매우 바람직한 현상이라고 볼 수 있다. 그러나 이른바 ‘빚투’ , ‘단타’ 등 바람직하지 않은 투기적 행태를 보이는 것은 매우 위험한 상황으로 볼 수 있다. 이 주식과 채권에 대한 공부를 통해 좀 더 바람직한 투자에 대해 알아 볼 수 있는 계기가 되었으면 한다.

Ⅱ. 본론

1. PER, PER의 성장률, 내부유보율, 요구수익률

-PER(주가수익비율)은 주식가격을 주당순이익(EPS)로 나눈 값으로, 주식가격이 주당순이익의 몇배가 되는지를 나타낸다.

PER = 주가 / 주당순이익

-일정성장배당모형을 통해 요구수익률(k), 내부유보율(b), 성장률(g)을 정리하면 아래와 같이 함수로 나타낼 수 있다.

요구수익률(k)=E(D1) / V0+ g(배당성장률)

내부유보율(b)=g / ROE (자기자본이익률)

성장률(g) = b * ROE

2. 성장주와 가치주의 차이

-일반적으로 성장주는 기업의 성과나 산업이 꾸준히 성장하고 있는 주식을 말하고 가치주는 이미 성장한 산업이나 기업이 성숙기에서 예측가능한 수익을 내는 주식을 말한다. 투자수익 측면에서 성장주는 가치주 대비 배당수익률이 낮다고 볼 수 있다.

E(R) = E(D1) / P0 + E(P1) – P0 / P0

상기 균형하에서 주식의 내재가치 V0는 현재의 주가 P0과 일치해야 하고 그 주식에 대한 예상 기대수익률 E(R)은 요구수익률 k와 같아야 한다. 아울러 일정성장배당모형은 기대수익률이 배당수익률과 주가상승률의 합으로 이루어짐을 알 수 있다.
이는 성장주가 현재 적은 배당을 준다고 하더라도 풍부한 성장기회가 가치주 보다 더 크기에 주가 상승 기대가 큰 주식은 투자할 가치가 있다고 볼 수 있다.

참고자료

· 단행본 -최혁, 김종오, 이우백, 정재만(2017) 금융투자의 이해
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