(금융투자의이해) PER의 공식을 쓰고, 일정성장배당모형을 이용하여 PER을 성장률, 내부유보율, 요구수익률의 함수로 표현

목차

Ⅰ. 문제1
Ⅱ. 문제2
Ⅲ. 문제3
Ⅳ. 문제4
Ⅴ. 문제5
Ⅵ. 문제6

본문내용

Ⅰ. 문제1
주식 투자를 하기 위해서는 해당 기업이 가지고 있는 여러 가지 재무적 수치에 대한 고려가 선행되어야 한다. 그 중 주식 투자자들이 가장 흔하게 사용하는 재무적 수치로는 PER을 들 수 있다. PER은 Price Earning Ration의 약자로서, 주가 수익 비율을 의미한다. 주가 수익 비율을 도출해내는 공식은 다음과 같다.

이때, 는 해당 기업의 주식 가격을 의미하며, EPS는 주당 순 이익을 뜻한다. 즉, 해당 기업의 1주당 주식에 대한 순이익을 EPS라고 할 수 있다. 만약, 해당 기업의 주식 가격이 10000원이고, 주당 순 이익이 1000원이라면 그 기업의 PER은 10이 되는 것이다. 그렇다면 EPS는 어떠한 과정을 통해 도출되는 값인가? EPS 값을 도출하는 공식은 다음과 같다

EPS는 PER과 마찬가지로 투자자들이 주식 투자 여부를 결정하는데 있어 흔히 사용하는 재무적 수치 중 하나이다. 기업의 PER 값을 결정되는 데는 여러 가지 요인이 작용하는데 고든의 일정 성장 배당 모형에 따르면 기업의 PER 값은 성장률, 내부 유보율, 요구수익률의 함수로 나타낼 수 있다. 이를 함수화 하면 다음과 같다.

이때, 1-b는 내부 유보율을 뜻하는데, 내부 유보율이란 기업이 동원할 수 있는 자금의 최대량을 의미한다. 즉, 내부 유보율이 높을수록 해당 기업의 PER 또한 높아지게 된다. 이는 내부 유보율이 해당 기업의 재무적 안정성을 나타내는 지표이기 때문이다. 마찬가지로 g, 즉 성장률이 높을수록 해당 기업의 주가 수익 비율 또한 높아지게 된다.

참고자료

· 없음