경희대 재무관리 Essentials of Corporate Finance "4장" 정리

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Future values(FV)
● 주어진 이자율()에 대해서 투자에 대한 미래 특정 시점의 화폐 가치
● Simple interest(단리)? 이자가 재투자되지 않고, 매년 최초의 원금에 대해서만 계산된 이자
● Compounding interest(복리)? 단일기간 이상의 투자에서 ‘최초의 원금’과 ‘누적된 이자’를 그대로 두어 이자가 재투자되는 과정을 통해 받은 이자. 즉, 이자의 이자(interest on interest)를 뜻함

FV = A=원금(=PV), r=이자율, t=기간
- 를 미래가치이자요소(future value interest factor, FVIF)라 하며, (FVIF r, t)로도 표현함.
- eg) 100원을 이자율이 변하지 않는 연간 10%의 이자를 지급하는 장기 저축예금에 투자했을 때,
첫째 해. FV = 100(1+0.10) = 110
둘째 해, FV = [100(1+0.10)](1+0.10) = = 121
셋째 해, FV = = 133.10
↳ 133.1원 = 원금(100) + 복리(33.1) = 원금(100) + 단리(30) + 이자의 이자(3.1)

● 그림(1): 단리의 총 이자수익인 $50에 비해 복리의 경우, $61.05의 이자수익을 가져옴.
$11.05는 투자 기간 5년 동안 복리에 의해서 얻은 값(이자의 이자)
● 그림(2): r과 t가 달라짐에 따라 투자수익(FV)이 달라짐. 이자가 일정한 단리와 달리, 복리는 이자가 증가함에 따라 더 많은 이자가 복리계산에 포함되므로 매년 점점 증가함. FV는 r의 영향 을 크게 영향을 받으며, 특히 장기투자의 경우 더 큰 영향을 받음.

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참고자료

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