경북대학교 투자론(김상배) 중간고사 요약본

소개

김상배 교수님의 투자론은 수업을 듣는 것만으로는 이해하는데 어려움이 있습니다. 그래서 저는 추가적으로 공부해가며 부연설명을 자료에 적었고, 특히 중간고사 부분에서 가장 중점적으로 다뤄지는 CAPM에 관련한 내용을 일목요연하게 정리하였습니다.

목차

1. 제1장 투자: 배경과 과제
2. 제2장 자산유형과 금융증권
3. 제3장 증권시장
4. 제5장 위험과 수익률
5. 제6장 효율적 분산투자
6. 제7장 자본자산가격결정 모형(CAPM)

본문내용

제1장 투자: 배경과 과제
1. 투자의 정의
투자란 미래의 이득을 기대하고, 현재의 현금이나 다른 자원을 맡겨두는 것

2. 실물자산과 금융자산
가. 실물자산: 한 사회의 물질적 부를 창출함
나. 금융자산: 개인이 실물자산에 대한 자신의 소유권을 행사하는 수단으로 활용, 즉 금융자산은 실물자산이 만들어낸 부에 대한 청구권임.

3. 금융자산의 분류
가. 고정소득증권
나. 지분증권(주식)
다. 파생증권 - 위험 헤지, 위험 전가 목적

4. 금융시장과 경제
가. 금융시장의 정보적 역할
나. 소비시점의 조절: 소득이 높은 시점의 구매력을 소득이 낮은 시점으로 이전하여 소비를 재분배시키고, 개인의 소비에 관한 결정을 분리시킴 ex) 주식이나 채권과 같은 금융자산에 투자
다. 위험의 배분: 주식(고위험, 고수익), 채권(저위험, 일정수익)
라. 소유과 경영의 분리: 대리인(주주의 대리인으로 고용된 경영자들) 문제 발생 가능 * 금융자산 공급에 제약이 있다면 자금조성에 어려움이 있을 것이고, 그로 인해 자금조달비용이 상승할 것이다.

5. 투자과정
가. 자산배분: 특정자산 선택하는 과정 - 시간에 따른 포트폴리오의 수익률과 변동성 대부분을 결정
나. 증권선택: 각 유형의 자산 안에서 실제 보유할 특정 증권을 선택하는 것
1) 하향식: 자산배분 → 증권선택
2) 상향식: 증권선택 → 자산배분 - 과다한 위험에 노출될 수 있지만, 이익 극대화 가능

6. 경쟁적 시장
가. 금융시장은 경쟁이 치열함
나. 위험 - 수익률 관계: 고위험 자산은 저위험 자산보다 더 높은 기대수익률을 제공할 수 있도록 가격이 매겨짐
다. 효율적 시장: 증권 가격은 투자자가 이용할 수 있는 모든 정보를 반영함
1) 금융시장에서의 경쟁을 통해 증권시장은 완전 효율적이기보다는 효율적 시장에 가까운 상태에 있음

7. 시장참여자들
가. 기업(순차입자), 가계(순저축자), 정부(순차입자 or 대여자)
나. 금융중개기관의 역할: 차입자와 대여자들 연결해 주는 역할

참고자료

· 없음