경희대학교 강병민 교수 기업평가(분석) 요약

소개

- 경희대학교 강병민 교수 기업평가 요약 및 족보
- 재무제표분석
- 기업평가 및 분석에 대한 정리는 요하는 자에게 필수
- CFA공부 보조 자료

목차

제 1 장 재무제표 분석의 개요
제 2 장 회계정보 내용과 사업원가
제 3 장 재무비율: 재무제표분석의 기초
제 4 장 재무비율의 평가와 보완
제 5 장 현금흐름분석
제 6 장 레버리지 분석: 기업의 위험-수익구조 분석
제 7 장 회계정보의 한계와 질적 분석
제 8 장 산업환경 및 재무상태에 대한 질적분석
제 9 장 기업부실 예측
제 10 장 회계정보와 주식시장
제 11 장 회계정보와 주식시장

본문내용

제 1 장 재무제표 분석의 개요

□ 재무제표분석의 목적 : 기업이해관계자들이 합리적 의사결정을 하기 위해 기업에 대한 회계정보를 선택, 가공, 분석하는 체계
□ 회계의 사회적 역할 : 회사에 의한 부를 창출하기 위한 한정적 자원의 효과적인 분배
□ 의사결정을 위한 정보선택 기준
1. 관련성 2. 불확실성의 감소 3.신뢰성 4.경제성 5.적시성 6.대체정보의 존재 여부
○ 회계정보적용
Firm-specific 1,2,6/ Reliable 3 / Least costly 4/ Timely 5(적시성이 떨어지나, 전산 및 전자공시시스템 발달로 개선 중)

<중 략>

□효율적시장가설
□EMH아에서의 회계정보에 대한 주식시장의 반응
1.Sign of UE(비기대이익) & AR(주식초과수익)
UE+>AR+ / UE->AR-, 회계이익의 발표에 대한 주식초과수익의 변화는 총변화의 32%차지
2.Magnitude of UE(비기대이익) & AR(주식초과수익)
이익반응계수 : 비기대이익=예상치 못한 현금흐름하에서, 비기대이익이기에 지속성이 작다
3.Collins :ERC=f(지속성+,이익의 성장성+,사업위험도-,RFR-)
□EMH에 대한 회의와 주식투자수익을 위한 회계정보의 이용
R2=25%정도에 불과 > 회계정보의 노이즈, EMH가 틀렸다.
1.BERNARD & THOMAS 회계정보공포후 60일간의 투자, 포스트어닝 드레프트를 분석하여 주식시장에 충분히 효율적이지 않음을 분석
2.OHLSON:벨루에이션 모델 개발, 기업가치=f(자본의 장부가액, UE, DISCOUNT RATE)

참고자료

· 없음