[재무관리]최소분산헤지를 위한 계약수와 포지션(매수 및 매도 여부)

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문서 내 토픽

• 1. 최소분산헤지

  최소분산헤지란 선물가격변동률과 위험회피대상(이 경우, 주식포트폴리오) 가격 변동률이 서로 다른 경우(즉, 베타가 다른 경우) 단순헤지계약수에 위험회피대상의 베타를 반영한 헤지방법입니다. 단순헤지란 선물과 위험회피대상의 금액만 일치시켜주는 방법인데 두개의 베타가 같다면 헤지가 가능할 것 입니다.

• 2. 주식포트폴리오 규모와 선물계약수

  펀드매니저가 보유하고 있는 주식포트폴리오의 규모가 10억원이고 선물 1계약당 가격이 1억이므로, 주식포트폴리오의 베타가 1이라면 10계약의 선물을 매도하여 최소분산헤지를 할 수 있습니다.

• 3. 선물의 거래승수

  선물의 거래승수는 1포인트 당 250,000원입니다.

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• 1. 최소분산헤지

  최소분산헤지는 포트폴리오의 위험을 최소화하기 위한 전략으로, 현물 포지션과 선물 포지션을 적절히 조합하여 포트폴리오의 변동성을 줄이는 것을 목적으로 합니다. 이를 통해 투자자는 시장 변동성에 따른 손실을 최소화할 수 있습니다. 최소분산헤지는 현물 포지션과 선물 포지션의 상관관계를 고려하여 최적의 헤지비율을 결정하는 것이 핵심입니다. 이를 위해 과거 데이터 분석을 통한 계량적 접근이 필요하며, 시장 상황에 따라 헤지비율을 동적으로 조정할 수 있어야 합니다. 최소분산헤지는 투자 포트폴리오의 위험관리 측면에서 매우 중요한 전략이라고 할 수 있습니다.

• 2. 주식포트폴리오 규모와 선물계약수

  주식 포트폴리오의 규모와 선물 계약수 간의 관계는 매우 중요한 문제입니다. 일반적으로 포트폴리오 규모가 클수록 더 많은 선물 계약을 통해 효과적인 헤지가 가능합니다. 그러나 과도한 선물 계약은 오히려 포트폴리오의 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 따라서 포트폴리오 규모에 적절한 선물 계약수를 결정하는 것이 중요합니다. 이를 위해서는 포트폴리오의 특성, 시장 상황, 거래 비용 등 다양한 요인을 고려해야 합니다. 또한 동적 헤지 전략을 통해 시장 변화에 따라 선물 계약수를 조정할 수 있어야 합니다. 결국 주식 포트폴리오 규모와 선물 계약수의 최적화는 투자자의 위험 관리 측면에서 매우 중요한 과제라고 할 수 있습니다.

• 3. 선물의 거래승수

  선물 거래에서 거래승수는 매우 중요한 요소입니다. 거래승수는 선물 계약의 명목 가치와 실제 거래 금액 간의 비율을 나타내는데, 이를 통해 투자자는 적은 자금으로도 큰 규모의 포지션을 취할 수 있습니다. 그러나 거래승수가 높을수록 레버리지 효과로 인해 손실 위험도 커지게 됩니다. 따라서 투자자는 자신의 위험 선호도와 투자 목적에 맞는 적절한 거래승수를 선택해야 합니다. 거래승수가 높은 선물 상품은 단기 투기 목적으로 활용될 수 있지만, 장기 투자 목적으로는 적합하지 않을 수 있습니다. 결국 선물 거래에서 거래승수는 위험과 수익의 균형을 고려하여 신중히 결정되어야 할 중요한 요소라고 할 수 있습니다.