환위험의 개념, 환노출의 종류

문서 내 토픽

1. 환위험의 개념

글로벌 기업은 필연적으로 외화 표시 자산이나 부채를 가지고 있거나 외화로 수출 ? 입대금을 결제하게 된다. 이때 환율의 변동으로 기업의 손실 가능성이 생기는 데 이것을 환위험(foreign exchange risk)이라 한다. 예를 들어 천당 1,000원 이었던 환율이 900원으로 하락(원화 가치의 상승)하게 되면 수출 기업의 경우 $1당 100원의 손실을 보게 되고, 100만 불의 해외자산을 가진 기업은 원화로 환산 할 경우 10억 원이었던 자산이 9억 원으로 하락하게 된다. 물론 이 경우 수입기업이나 외화 표시 부채를 가진 경우에는 이윤을 보게 되지만 이들도 만약 원/달러 환율이 상승(원화 가치의 하락)한다면 마찬가지의 상황에 접하게 된다.
2. 거래적 환노출

외화로 표시된 재화나 서비스의 거래를 결제하는 과정에서 발생하는 손실을 말하며 계약체결과 거래대금 지급의 시간적 차이 때문에 발생한다. 주로 무역거래나 단기적 자본 투자에서 발생하는 것으로 일반적으로 환위험하면 이 거래적 위험을 말한다. 거래적 환노출은 연불수출입 금융, D/P, D/A거래. 외국차관, 외화대출, 해외지사와의 거래 등에서 발생한다.
3. 환산 환노출

환산 환노출은 회계적 환노출(accounting exposure)이라고도 하는데 장부상 기업 가치에 대한 환율변동의 영향 때문에 발생한다. 미리 확립되어 있는 회계원칙에 따라 세계 각처에 있는 자회사의 영업활동을 연결하여 보고하는 연결재무제표의 작성 때문에 생기게 된다. 즉, 외화로 표시된 자산, 부채, 수익, 비용은 본국 통화로 다시 표시하는 과정에서 생기는 환노출이다.
4. 경제적 환노출

경제적 환노출이란 예상하지 않은 환율변동으로 인하여 기업 미래 현금흐름의 순현재가치(net present value)가 변동할 가능성을 의미한다. 일반적으로 기업의 가치는 미래에 발생이 기대되는 현금흐름의 현재가치(Present value)로 정의 된다. 따라서 환율의 변동은 글로벌 기업의 미래의 판매량이나 판매가격 등에 영향을 미치고 미래의 현금흐름을 변화시키고 그 기업의 가치에 영향을 미친다.

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1. 환위험의 개념

환위험은 환율 변동으로 인해 발생할 수 있는 손실 위험을 의미합니다. 기업이 외화 자산이나 부채를 보유하고 있는 경우, 환율 변동에 따라 자산 가치나 부채 규모가 변동될 수 있습니다. 이로 인해 기업의 재무 상태와 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 기업은 환위험을 적절히 관리하여 이러한 손실을 최소화할 필요가 있습니다. 환위험 관리를 위해서는 환노출 분석, 헤지 전략 수립, 모니터링 등의 체계적인 접근이 필요합니다.
2. 거래적 환노출

거래적 환노출은 외화 자산이나 부채의 결제 시점에 발생하는 환위험을 의미합니다. 예를 들어, 기업이 외화로 수출 대금을 받거나 외화로 수입 대금을 지불해야 하는 경우, 결제 시점의 환율 변동에 따라 손익이 발생할 수 있습니다. 이러한 거래적 환노출을 관리하기 위해서는 선물환 계약, 통화 스왑 등의 헤지 수단을 활용할 수 있습니다. 또한 외화 결제 시기를 조정하거나 외화 결제 통화를 다양화하는 등의 전략을 고려할 수 있습니다.
3. 환산 환노출

환산 환노출은 외화 자산이나 부채를 보고 기준 통화로 환산할 때 발생하는 환위험을 의미합니다. 예를 들어, 기업이 외화로 표시된 자산이나 부채를 보유하고 있는 경우, 보고 기준 통화로 환산할 때 환율 변동에 따라 자산 가치나 부채 규모가 변동될 수 있습니다. 이러한 환산 환노출을 관리하기 위해서는 외화 자산과 부채의 규모를 균형 있게 유지하거나, 외화 자산과 부채의 만기를 일치시키는 등의 전략을 고려할 수 있습니다.
4. 경제적 환노출

경제적 환노출은 기업의 전반적인 경영 성과와 가치에 영향을 미치는 환위험을 의미합니다. 예를 들어, 기업이 수출 의존도가 높은 경우 환율 변동에 따라 가격 경쟁력이 변동될 수 있습니다. 또한 기업이 외국에 생산 기지를 두고 있는 경우, 현지 통화 가치 변동으로 인해 생산 비용이 변동될 수 있습니다. 이러한 경제적 환노출을 관리하기 위해서는 다양한 시장 분석과 전략적 의사결정이 필요합니다. 예를 들어, 환율 변동에 따른 가격 전략 수립, 생산 기지 다각화, 외화 자금 조달 방식 다양화 등의 방안을 고려할 수 있습니다.

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