기업의 국제 M&A 목적(장점)을 5가지 이상 사례를 통하여 설명하시오

문서 내 토픽

1. 비효율적 경영(Inefficient Management)

비효율적인 경영을 제거하기 위하여 M&A가 발생한다는 것으로서 다음과 같이 두 가지 측면이 있다. ① 효율성차이(Differential Efficiency) 합병에 대한 가장 일반적인 이론으로서 만약 A기업의 경영이 B기업보다 효율적인 경우 A기업이 B기업을 합병한 후 B기업의 경영효율성이 A기업의 수준에 이른다면 합병을 통해서 효율성을 증가시킨 것이다. 이와 같은 이득은 사적인 이득뿐만 아니라 사회 전체적인 이득이 되어 경제내의 효율성은 합병을 통하여 증가된다는 것이다. ② 경영의 비효율성(Inefficiency Management) 경영의 비효율성이란 경영자의 절대적인 자질이 부족하거나 잠재력을 발휘하지 못하는 것을 말하며 이 경우 다른 경영자 집단이 이 분야에서 더욱 효율적으로 경영할 수 있을 때 합병이 이루어 질 수 있다.
2. 시너지 효과(Synergy Effect)

시너지 효과란 2개 기업이 결합할 경우 결합후의 시장가치가 결합 전 독립된 2개의 기업가치의 단순한 합보다 크게 되는 경제적 효과를 말하는 것으로서 영업적 시너지(Operating Synergy)와 재무적 시너지(Financial Synergy)로 구분한다. ① 영업시너지(Operating Synergy) 영업시너지란 수평적(horizontal), 수직적(vertical)합병을 포함하는 개념이다. 즉 수평적 합병에 있어서 영업시너지의 원천은 규모의 경제(economies of scale)로 대표된다. ② 재무시너지(Financial Synergy) 재무시너지의 가능성에 대하여는 다양한 의견이 있으며, 자본비용은 여러 요인에 의하여 감소될 수 있다는 것이다.
3. 경영 전략적 재구성(Strategic Realignment)

장기 전략적 재구성이란 다각화와 재조직(restructuring)과 관련된 합병의 동기로써, 합병에 있어서의 전략적 계획접근법은 규모의 경제 가능성과 현재 회사의 경영능력 내에서 유휴설비의 효율적인 사용과 외적다각화를 통해서 현존 능력을 확대하는데 필요한 경영기술을 획득하는 것이다.
4. 저평가 가설(Undervaluation)

저 평가 가설은 어떤 기업의 미래 수익력에 대하여 일반투자가와 그 기업을 인수하려는 자 사이의 정보의 비대칭이 존재하여 기업의 시장가치가 저 평가되어 있다면 그 기업을 인수하고자 하는 회사는 자본이득을 얻기 위하여 인수?합병의 동기가 발생한다는 것이다.
5. 경영자주의(Managerialism)

경영자들은 일반적으로 기업규모를 확대시키는 것이 자신의 경영능력을 과시하는 것으로 생각하고 자신의 효용을 위하여 기업가치 극대화와 배치되는 의사결정을 내릴 수 있다는 것이다. 즉 합병은 주주의 이익을 위해서가 아니고 경영자가 자신의 이익을 위해서 기업규모를 확대하고자 하는 동기에서 추구된다는 것이다.
6. 시장지배력가설(Market Power)

합병은 시장에서의 시장점유율증대나 경쟁제한에 의한 독점적 이윤을 확보하고자 하는 동기에서 이루어진다고 보는 견해이다. 그러나 기업합병을 통한 시장점유율의 확대는 산업의 지나친 집중화를 초래함으로 정부의 규제가 가해질 수 있다.
7. 세금효과(Tax Consideration)

조세구조의 차이 즉 정상적인 소득(ordinary income)에 대한 세율과 자본이득에 대한 세율간의 차이, 이월결손금(tax-loss carry-over)의 상계인정 여부 등에 따라 세금이 절약될 수 있다면 합병이 고려될 수 있다는 것이다.

Easy AI와 토픽 톺아보기

1. 비효율적 경영(Inefficient Management)

비효율적 경영은 기업의 성과와 경쟁력을 저해하는 주요 요인 중 하나입니다. 경영진의 의사결정 실수, 비효율적인 프로세스와 자원 배분, 직원 관리 미흡 등이 대표적인 사례입니다. 이는 기업의 수익성과 생산성 저하로 이어져 장기적으로 기업의 지속가능성을 위협할 수 있습니다. 따라서 기업은 경영 전반에 걸친 혁신과 개선을 통해 비효율성을 해소하고, 효율적인 경영 체계를 구축해야 합니다. 이를 통해 기업의 경쟁력을 높이고 장기적인 성장을 도모할 수 있을 것입니다.
2. 시너지 효과(Synergy Effect)

시너지 효과는 기업 간 합병이나 인수 등의 전략적 제휴를 통해 발생할 수 있는 긍정적인 효과를 의미합니다. 이를 통해 기업은 규모의 경제, 비용 절감, 시너지 창출 등의 이점을 얻을 수 있습니다. 하지만 실제로 시너지 효과를 달성하기 위해서는 기업 간 문화와 시스템의 통합, 효과적인 의사결정 체계 구축 등 다양한 요소가 고려되어야 합니다. 따라서 기업은 시너지 효과를 극대화하기 위해 통합 과정에 대한 면밀한 계획과 실행이 필요할 것입니다.
3. 경영 전략적 재구성(Strategic Realignment)

경영 전략적 재구성은 기업이 변화하는 시장 환경에 효과적으로 대응하기 위해 기존의 경영 전략을 재정립하는 것을 의미합니다. 이를 통해 기업은 새로운 기회를 발굴하고, 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 하지만 전략적 재구성은 단순한 변화가 아닌 기업 전반의 조직, 프로세스, 문화 등 다양한 요소를 아우르는 복잡한 과정입니다. 따라서 기업은 변화에 대한 구성원의 저항을 최소화하고, 전략 실행을 위한 체계적인 계획과 실행력을 갖추어야 할 것입니다.
4. 저평가 가설(Undervaluation)

저평가 가설은 기업의 실제 가치가 시장에서 평가되는 가치보다 낮다는 것을 의미합니다. 이는 기업의 성장 잠재력이나 미래 수익성이 충분히 반영되지 않은 결과일 수 있습니다. 저평가된 기업의 경우 인수 합병의 대상이 되거나, 주식 가치 상승을 통해 투자자들에게 수익을 제공할 수 있습니다. 하지만 저평가 가설을 입증하기 위해서는 기업의 내재가치에 대한 면밀한 분석과 함께 시장 상황, 경쟁 환경 등 다양한 요인을 고려해야 합니다. 따라서 기업은 자사의 가치를 정확히 평가하고, 이를 바탕으로 적절한 경영 전략을 수립해야 할 것입니다.
5. 경영자주의(Managerialism)

경영자주의는 경영진이 기업의 의사결정 과정에서 지배적인 영향력을 행사하는 현상을 의미합니다. 이는 경영진의 이해관계가 주주나 기타 이해관계자의 이익과 상충될 수 있다는 문제점을 내포하고 있습니다. 경영자주의가 심화될 경우 기업의 장기적인 성장과 발전이 저해될 수 있습니다. 따라서 기업은 경영진의 권한과 책임을 적절히 균형 잡고, 다양한 이해관계자의 의견을 반영할 수 있는 지배구조를 구축해야 합니다. 이를 통해 기업의 지속가능성과 경쟁력을 높일 수 있을 것입니다.
6. 시장지배력가설(Market Power)

시장지배력가설은 기업이 시장에서 독점적 지위를 확보함으로써 가격 결정력을 행사할 수 있다는 것을 의미합니다. 이는 기업의 수익성 향상과 성장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 지나친 시장지배력은 소비자 후생 저하, 혁신 저해 등의 부작용을 초래할 수 있습니다. 따라서 기업은 시장지배력을 적절히 활용하되, 공정한 경쟁 환경 조성과 사회적 책임 이행을 병행해야 할 것입니다. 이를 통해 기업의 장기적인 성장과 지속가능성을 확보할 수 있을 것입니다.
7. 세금효과(Tax Consideration)

세금효과는 기업의 의사결정 과정에서 세금 관련 요인이 미치는 영향을 의미합니다. 기업은 세금 부담을 최소화하기 위해 다양한 전략을 수립할 수 있습니다. 예를 들어 투자 확대, 자금 조달 방식 변경, 사업 구조 조정 등을 통해 세금 효과를 관리할 수 있습니다. 하지만 세금 전략은 단순히 세금 부담 감소에 초점을 맞추기보다는 기업의 장기적인 성장과 발전을 고려해야 합니다. 따라서 기업은 세금 효과를 종합적으로 분석하고, 이를 바탕으로 최적의 의사결정을 내릴 수 있어야 할 것입니다.

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