인수합병

소개

인수합병전반

목차

1. 적대적 M&A란 무엇인가
적대적 M&A의 순기능
적대적 M&A의 역기능
결론

본문내용

1. 적대적 M&A란 무엇인가

영화 <귀여운 여인>에서 거리의 여인 비비안(줄리아 로버츠)의 백마 탄 왕자님인 에드워드(리처드 기어)는 직업이 기업사냥꾼이다. 그는 경영문제로 주가가 떨어진 회사를 헐값에 인수해 구조조정을 한 뒤 비싼 값에 되팔아 돈을 버는 사람이다. 의회에까지 막대한 로비력을 과시하며 한 선박회사를 손에 넣으려던 에드워드는 비비안을 만난 뒤 마음을 바꾼다. 결국 경영권 인수를 포기하고 오히려 자신의 돈을 투자해 그 회사를 도와준다. 에드워드의 ‘개과천선’이라는 영화의 설정은 기업사냥꾼에 대한 “남의 회사 경영권을 빼앗는 것은 나쁜 일이다!” 라는 일반적 시각을 반영한다.
적대적 M&A는 피 인수기업의 경영진이 기업인수에 반대하거나, 개별주주에 대해서 매수에 응하지 못하게 권유하는 경우다. 이는 인수기업이 피 인수기업 경영진의 반대에도 불구하고 마음대로 주식을 매입하여 기업을 인수하는 것을 말한다. 이러한 적대적 인수합병은 기업도 하나의 상품으로 인식해온 영국, 미국에서 자생된 기업문화에 바탕을 두고, 영국은 1880년 초부터 미국은 1895년부터 시작하여 약 100년의 역사를 가지고 있다.
국내에서는 그 동안 부도덕한 행위로 인식됐고, 제도적으로도 규제를 받아 적대적 M&A(기업 사냥)사례는 드문 편이었다. 개발도상국의 성격상 인수합병을 통하지 않더라도 투자기회가 풍부했고 대주주가 충분한 지분을 보유하고 있다는 점도 하나의 원인이었다. 그러나 정부가 침체된 증시를 살리고 지배구조 개선과 부실기업 대주주의 전횡을 막기 위해 적대적 M&A를 전면 허용하면서 2000년 하반기부터는 적대적 M&A가 크게 증가하고 있다. 경제위기라는 외적요인과 인수합병에 대한 인식전환으로 인수합병이 기업의 유력한 생존, 성장전략으로 부상하는 추세다. 경쟁력있는 사업부문이 아닌 경우 이를 과감히 처분해 경영자원을 핵심부문에 집중하려는 바람직한 현상으로 자리잡아가고 있는 것이다.

참고자료

· 없음