[경영]적대적M&A

소개

적대적 M&A에대한 레포트구여 점수는 a플러스를 맞았답니다.
차례있구여 페이지수랑 참고문헌 다 있습니다^^
잘쓰세여~~^^

목차

1.적대적M&A의 개념

2.적대적M&A 기법
(1)공개매수
(2)시장매집
(3)위임장대결

3.적대적M&A 방어기법
(1)국내 방어기법
(2)미국 방어기법
①공격기법
②방어기법

4.결론

⌾참고문헌

본문내용

1.적대적M&A의 개념


M&A는 크게 적대적M&A와 우호적M&A로 구분할 수 있다. 우호적M&A는 인수 회사의 독단이 아닌 피인수 회사와의 합의에 의해 이루어지며 주로 기업 성장을 목적으로 한다.

반면 적대적M&A는 피인수 회사의 의사와 관계없이 인수 회사가 독단적으로 취하는 경우로 공개매수 방식이나 주식매집을 통해 이뤄진다. 제3자가 기존 대주주나 경영진의 의사에 상관없이 그 기업의 경영권을 빼앗는 것이다.

우호적인 M&A는 서로의 이해관계가 맞아 떨어져 별 무리없이 진행되는 만큼 세인의 관심이 덜하다. 그러나 적대적M&A의 경우 `남의 경영권을 빼앗는 것`이라는 인식이 강해 주목받는 경우가 많고 그 파장도 큰 편이다.

적대적M&A가 성행하면 경영자들이 근시안적인 경영에 매달릴 개연성이 높다는 지적이 있다.

즉 경영자들이 장기 투자를 통해 기업가치를 키우기보다는 당장 경영권을 빼앗기지 않기 위해 단기 실적을 높이고 주가를 끌어 올리는 데만 집착할 수 있다는 것이다.

그러나 적대적M&A에는 적지 않은 순기능이 있다. 적대적M&A를 추진하는 측이 잠재 능력을 충분히 발휘하지 않는 기업을 인수한 뒤 불필요한 인력ㆍ사업을 정리하는 등 구조조정을 통해 잠재 능력을 100% 발휘하게 함으로써 기업가치를 높이는 것이 대표적인 경우다.

이는 주가상승으로 이어져 주주들에게도 큰 이득이 될 수 있다.

또 적대적M&A 위험에 노출되지 않도록 경영자 스스로 기업 경영에 최선을 다하고 좀더 주주권익 보호 정책을 펴도록 하는 효과도 있다.


2.적대적M&A 기법

적대적M&A의 공격 수법에는 목표 기업의 주식을 시장에서 직접 사들이는 방법과 함께 공개매수, 위임장 대결 등의 방법이 있다. 이 가운데 `공개매수`란 경영권을 탈취하려는 측이 주식 매집을 공개 선언한 뒤 일정한 값에 장외(場外)에서 주식을 사들이는 것이다.

최대 주주(사장)와 사이가 나빠진 2대 주주가 주식 공개매수를 통해 경영권을 빼앗겠다고 선언하는 사례 등이다.

이처럼 처음에는 경영권 확보를 목적으로 적대적M&A를 시도했더라도 여의치 않을 경우 매집한 주식을 되파는 방법을 쓰기도 한다.

인수 타깃으로 점찍은 기업 주식을 사모은 뒤 경영권을 빼앗지 않는 대가로 기업측에 주식을 비싸게 되파는 것을 `그린메일(green mail)`이라고 한다.

또`위임장 대결`이란 경영권을 탈취하려는 측이 자신에게 우호적인 주주의 지분을 확보한 뒤 주주총회에서 표 대결을 벌여 경영진을 바꾸는 방법이다.

그럼 더욱 자세히 적대적M&A의 기법에 대하여 알아보도록 하자.

(1)공개매수(TOB:take over bid)

-공개매수는 인수기업이 인수하고자 하는 대상기업의 불특정 다수 주주를 상대로 장외에서 일정기간 특정가격으로 매도하라고 권유하는 것을 말한다. 즉 선진국에서

보편화된 적대적M&A의 기법으로서 일정기간 동안 일정한 가격으로 원하는 수량의 주식을 매수하는 합법적인 주식매집방법이다.


(2)시장매집(market sweep)

-공개매수가 공개적으로 단기간에 특정주식을 장외에서 매수하는 제도인 반면, 시장매입은 장내시장인 주식시장을 통해 목표주식을 비공개적으로 원하는 지분율까지 지속적으로 매수해 나가는 전략을 말한다.

참고자료

· *벤처기업M&A.........김동환·홍성도 공저
· *네이버 지식인 ..........www.never.com
· *국회 도서관..............www.nanet.go.kr