[외환론]환위험과 환노출의 개요 및 기업적용전략

최초 등록일
2006.02.01
최종 저작일
2006.02
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소개글

환위험과 환노출의 개요 및 기업적용전략(A+자료)

목차

Ⅰ.들어가며

Ⅱ.본문
1.외환위험의 이해
1-1.외환위험의 정의
1-2.환노출의 정의
1-3.환노출의 유형

2.환노출 관리의 목적

3.환노출 관리의 특징

4.환노출 위험에 대한 대응방안
4-1.선물환 전략
4-2.통화선물 전략
4-3.통화스왑 전략
4-4.통화옵션 전략
4-5.상계전략
4-6.리딩과 래깅 전략
4-7.매칭전략
4-8.재송장 전략

5.환위험에 대한 기업성공사례 분석

Ⅲ.맺으며

참고자료 및 문헌

본문내용

Ⅰ.들어가며
무역자유화가 진행됨에 따라 경상거래가 증대되고 자본시장개방으로 인하여 국제자본이동이 활발해 지면서 외환거래가 급격히 증가하고 있으며 외환시장도 크게 발전하고 있다. 국제외환시장에서 사용되는 것이 환율이며, 환율은 각 나라마다 다른 나라 돈의 가치를 외환시장에서 상호 비교한 것이라고 할 수 있다. 따라서 환율도 기본적으로 시장 원리, 즉 각 나라 돈의 수요와 공급이라는 시장의 상황에 따라 결정 된다고 할 수 있다. 그러나 환율은 이러한 수요, 공급원리 이외에도 어떤 일정한 원칙에 의해 결정되며, 여러 위험도 수반하게 된다. 기업 경영이나 외환금융기관들은 환율 변동에 따른 환 위험을 느끼게 됨에따라 이러한 환위험(exchange risk)과 환노출(exchange exposure)의 정확한 개념정의와, 유형별 특징 및 환위험에 대한 대응방안에 대해 알아 볼 것이다.

Ⅱ.본문
1.외환위험의 이해
1-1.외환위험의 정의
외환위험(foreign exchange risk)이란 장래의 예상하지 못한 환율변동으로 인하여 기업을 비롯한 모든 경제주체의 가치가 변동할 가능성이다. 경제주체가 자국통화가 아닌 다른 통화로 표시된 자산이나 부채 또는 손익의 흐름을 보유하고 있을 때 미래의 환율변동으로 인하여 경제주체가 보유한 자산, 부채 및 손익흐름의 가치가 변동하게 될 위험이 외환위험이다. 외환위험은 줄여서 환위험이라는 용어로 사용되고 있다. 협의의 환위험은 환율변동에 따른 손실을 입는 경우만을 의미하나 광의의 개념으로 환위험은 손실뿐만 아니라 이익까지도 모두 포함하는 개념이다.

1-2.환노출의 정의
환노출(foreign exchange exposure)은 환율변동이 기업가치에 얼마만큼의 변화를 주게 될지를 사전에 측정하여 수량화한 개념이다. 즉 외환위험이 추상적인 표현인데 반하여 외환노출은 구체적인 의미를 가지고 있다. 외환노출은 기업이나 은행 등이 자국통화 이외의 통화로 표시된 자산과 부채 및 현금흐름을 보유하고 있는 상태를 의미한다. 이러한 상태는 환율변동에 의하여 영향을 받게 되어 환위험이 발생하게 된다.
이처럼 환노출은 환위험이 발생할 수 있는 상태를 사전적으로 분석한 개념이다. 따라서 환율변동에 의한 환위험이 기업에 미치는 영향은 환노출의 개념에 의해 측정되어야만 제대로 파악될 수 있다. 기업의 환노출은 외환포지션의 보유형태 및 크기와 장래 환율의 변동방향, 그리고 변동폭에 따라 결정된다. 재무관리자의 중요한 과제 중 하나는 환노출을 측정하여 기업의 시장가치, 순현금흐름, 수익성을 극대화하도록 환노출을 관리하는 것이다. 기업의 재무상태가 예상하지 못한 환율변화에 의하여 영향을 받는다면 그 기업은 환위험에 노출되어 있다고 부른다. 즉 환노출은 기업가치가 환율변화에 의하여 어떻게 영향을 받는가를 나타낸다. 환율의 변동에 의해 기업이 실제로 영향을 받는 정도를 나타내는 환위험은 다음과 같은 순노출에 의해 측정된다.

참고 자료

외환론, 문창권, 법문사, 1992.
새외한론, 이효구, 박영사, 1993.
이강남, 국제금융론, 법문사, 1994.
환리스크 대응방안, 김성훈 두남,2002
LG경제 연구소(http://www.lgeri.com)

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