외환시장동향

목차

1-1. 외환시장 최신동향과 환율 전망
1) 2014년 12월 동향
2) 2014년 11월 동향
3) 2014년 10월 동향
4) 2014년 9월 동향
5) 2014년 8월 동향

본문내용

1-1. 외환시장 최신동향과 환율 전망
1) 2014년 12월 동향
(1) 달러화, 연말 조정을 거쳐 2015년초 상승세 회복 예상
□ 달러화 가치는 미국과 주요 선진국 통화정책 방향에 대한 기대에 따라 등락을 지 속한 가운데, 12월초 ’09.3월 이후 최고치까지 상승
○ 달러화는 연준 관계자의 금리인상 가능성 언급, 11월 고용지표 호조 등으로 美 금리인상이 임박했다는 기대가 다시 부각되면서 12월초 2009년 상반기 이후 최고치로 상승
- 피셔 연준 부총재는 지난 10월 미국 금리인상이 신흥국 경제에 미칠 부정적 영향에 대한 우려를 표시했지만, 12/2일에는 유가가 하락해도 고용시장 개선에 힘입어 물가가 상승할 가능성을 언급하고, 수년간의 제로금리는 비정상적임을 지적
○ 유로존의 경기 부진, 디플레이션 우려, 기존 양적완화책에 대한 실망 등으로 ’15.1Q 국채매입 형식의 양적완화에 대한 기대가 커진 점도 달러화 상승 압력으로 작용
- 유럽중앙은행은 1조 유로 가량 자산을 확대할 방침이지만, 최근 ABS 매입 규모(3.68 억 유로)와 은행들의 TLTRO(특정대상에 대한 장기저리대출프로그램, 1~2차 합계 2,100억 유로) 입찰 규모가 저조하여 ’15.1Q 국채매입 시행에 대한 기대가 증가
□ 달러화 가치는 연말 일시 조정을 받다가 2015년 미국과 주요국간 통화정책의 차별화에 힘입어 상승세를 재개할 전망
○ 연말까지는 하반기 급등(약 11% 상승)한 달러화에 대한 차익실현 매물과 여전히 높은 수준의 달러화 매수 포지션(4Q 들어 조정이 나타나고 있지만 여전히 연평균 대비 2배 수준, 비상업용 기준)의 조정 등이 이루어지면서 달러화 가치의 조정이 예상
○ ’15년초부터는 미국과 여타 주요국간 경기 및 통화정책상 차별화 추세를 배경으로 달러화 상승세가 재개될 전망
- ①유가 하락에 따른 미국의 인플레이션 압력 약화와 세일가스 관련 투자 위축 가능성, ②신흥국 금융불안 가능성 등을 고려할 때 미 금리인상 시기가 시장의 예상(’15년 7~9월)보다 앞당겨질 가능성은 낮은 것으로 판단
- 하지만 ’15.1Q 유로존의 추가 양적완화와 미 금리인상을 앞둔 미국으로의 투자자금 이동 가능성을 고려할 때 달러화 가치는 꾸준히 상승할 전망

참고자료

· 없음