회계정보와 재무예측

목차

1절 회계정보예측
1. 회계정보예측의 필요성
2. 시계열모형에 의한 회계정보예측
3. 회계정보의 예측과정

2절 재무분석가 예측치의 정확성
1. 재무분석가의 정보적 우위와 시간적 우위
2. 재무분석가 이익예측치의 정확성 및 편의
3. 재무분석가의 이익예측 결정요인 및 우월성 원천
4. 개별 재무분석가 예측치간 정확성 비교
5. 경영자의 이익예측정보

3절 재무분석가 예측치의 유용성
1. 이익예측치의 정보효과
2. 시장기대치의 대용치
3. 재무분석가 예측치의 효율성
4. 재무분석가 예측치와 이익성장성

4절 재무분석가 예측의사결정과정
1. 재무분석가 예측행태에 관련 연구
2. 이익예측의 불일치 정도

5절 결론

본문내용

영업결과를 적절하게 예측할 수 있다면 기업의 내재가치를 실제에 가깝게 추정할 수 있다. 이러한 이유에서 기업의 회계정보예측은 기업의 가치를 평가하는데 있어서 매우 중요한 변수이다. 기업의 가치는 미래 순현금흐름의 현재가치로 표시되며, 미래현금흐름은 미래 기업영업의 결과와 밀접한 연관이 있다.
은행은 미래상환능력에 맞춘 자산건전성분류기준을 유용하게 사용하는데, 이는 미래지향적인 재무제표의 중요성을 강조하고 있다.

<중 략>

재무분석가의 예측이 낙관적 일 수 있는 이유로는
첫째. 재무분석가들은 예측정보의 한 원천으로 기업의 예측치 혹은 목표치를 사용하기도 하는데, 경영자는 가능하면 낙관적인 예측을 수행할 것이고 이 낙관적인 에측이 재무분석가의 예측치 결정에 영향을 주기 때문이고 둘째로 경영자로부터 기업내부의 정보를 수집해야하는데 재무분석가들은 경영자와 원만한 관계를 원할 것이므로 가능한 기업에 유리한 방향으로 예측치를 발표한다는 점이다.
또한 이윤원과 정우성(1994)는 개별기업이 회계처리방법을 변경하였을 경우, 재무분석가가 회계정보예측시 회계변경에 의한 영향을 반영하는지 밝히고자하는 연구를 통해 회계방법의 변경이라는 환경의 변화를 재무분석가가 효과적으로 회계정보예측에 반영하는지 여부와 재무분석가의 판단에 있어 정확성과 편의 그리고 효율성을 보여주었다.

<중 략>

첫째. 재무분석가의 예측치가 시계열예측치보다 정확함을 보였으므로 이 예측치가 시장에서의 예측치로 사용되어서 주가와의 관련성에 있어서 시계열분석보다 더 밀접한 관계를 갖는다고 해석할 수 있다. 둘째 새무분석가의 예측치가 시계열예측치보다 정확하지 않더라도 시계열분석은 분석모형에 따라 예측치가 달라질 뿐만 아니라 재무분석가의 예측과 달리 발표되는 예측치가 아니기 때문에 나타나는 결과일 수도 있다.
장지인과 태석준(1992)는 재무분석가의 이익예측 수정이 새로운 정보로 주식시장에 전달되어 주가가 이정보를 반영함을 보여주는 이익예측에 정보효과가 존재함을 보여주었다.

참고자료

· 자본시장에서의 회계정보 유용성 | 저자 김문철, 권수영, 손성규, 최관, 한봉희 | 신영사 | 2010.03.10