주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률) 변동성, 시간가변성, 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률) 평가기준, 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률) 연구 사례

목차

Ⅰ. 개요
Ⅱ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 변동성
Ⅲ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 시간가변성
Ⅳ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 신호표시이론
Ⅴ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 평가기준
Ⅵ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 장기기억효과
Ⅶ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 연구 사례
Ⅷ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 곡선추정방법
참고문헌

본문내용

Ⅰ. 개요

지난 30 여 년 간 많은 학자들에 의해 주식수익률의 예측 가능성에 대한 수많은 연구가 진행되어 오고 있다. 주식수익률을 사전에 예측할 수 있다면, 이는 주가가 무작위 하게 움직인다는 자본시장의 효율성에 대한 기본적 가정을 부정하는 것이 된다. 이러한 이유로 주식수익률의 예측 가능성에 대한 연구는 주로 자본시장의 효율성 검정이라는 시각에서 다양하게 시도되고 있다.
효율적 자본시장 가설에 대한 실증적 차원에서의 연구는 지난 30 년간 다양한 관점에서 진행되어 오고 있다. 1960년대에는 자산가격의 랜덤워크 특성, 자산수익률간에 시계열적 상관성, 그리고 과거의 가격 정보만에 의한 투자 전략 등이 상존 하는지 여부와 자산 수익률 분포에 관한 특성 등이 주된 연구 과제이었다. 그 후 1970年代에는 사건연구를 통한 준강형 시장 효율성 검정과 내부자 거래에 의한 이익실현 가능성 등이 주된 연구 과제이었다. 그리고 1980年代에는 투자전략으로 이용할 수 있는 자산 수익률의 패턴이 존재하는지 여부와, 시장에서의 실질적인 자산가격의 변동이 여러 통계 모형에 의해 예측되는 이론적인 가격 변동에 비해 과다하게 크지 않는지에 관한 것 등이 주된 연구과제였다. 특히 최근에 유행된 주식수익률 예측 가능성에 관한 연구는 재무시계열 분석 방법에 중점을 두고 있다. 이를 다시 정리하면 다음과 같다.

<중 략>

Ⅴ. 주식수익(주가수익, 주식수익률, 주가수익률)의 평가기준

VAR 체계에서의 한국주식수익률의 예측가능성은 標本 內에서(in sample) 이루어진 것이다. 여기서는 標本 밖에서(out of sample) 한국주식수익률의 예측가능성이 다루어진다.
기존 모형과의 豫測力을 비교하기 위하여 한국주식수익률 豫測力 평가의 기준으로 誤差의 평균제곱(MSE: Mean Square Error), 誤差의 제곱평균루트(RMSE: Root Mean Square Error), 誤差의 절대치 평균(MAE: Mean Absolute Error)을 사용한다.
앞 절에서 다루어진 VAR(2) 체계의 豫測力을 비교하기 위하여 任意步行假說(RWH: Random Walk Hypothesis)과 한국주식수익률 單一變數로만 이루어진 AR(2) 시계열 모형을 사용하기로 한다.

참고자료

· 곽병관(2010) :유동성과 주식수익률의 관계에 대한 분석, 충북대학교 산업경영연구소
· 박화영(2010) : 우리나라 주식수익률의 위험추정방법에 대한 비교연구, 숭실대학교
· 이장희 외 1 명(2009) : 한국기업의 기업지배구조 형태가 주식수익률에 미치는 영향, 한국국제회계학회
· 윤상용(2010) :거시요인이 주식수익률의 횡단면에 미치는 영향, 한국산업경영학회
· 장국현(2003) : 우리나라 주식수익률의 확률변동성 특성에 관한 연구, 한국재무관리학회
· 홍진욱 외 1 명(2011) : 기업성과측정치와 주식수익률과의 관계 연구, 한국금융공학회