[증거금][증거금 의의][증거금 목적][증거금 제도][증거금과 주식시장][증거금과 투기]증거금의 의의, 증거금의 목적, 증거금의 제도, 증거금과 주식시장, 증거금과 투기 분석

소개

[증거금][증거금 의의][증거금 목적][증거금 제도][증거금과 주식시장][증거금과 투기]증거금의 의의, 증거금의 목적, 증거금의 제도, 증거금과 주식시장, 증거금과 투기 분석

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 증거금의 의의

Ⅲ. 증거금의 목적

Ⅳ. 증거금의 제도

Ⅴ. 증거금과 주식시장

Ⅵ. 증거금과 투기

참고문헌

본문내용

Ⅰ. 개요

우리나라는 1996년 5월 3일, 주가지수 선물시장이 증권거래소 내에 개설되었다. 이어서 금리, 통화, 환율 등 금융선물시장이 추진되고 1997년부터 옵션 거래도 개설되어 이제 본격적인 파생금융상품이 선보이게 된다. 우량종목 200개 종목을 지수화한 KOSPI 200지수는 3월물, 6월물, 9월물, 12월물 네 가지로 분류되어 상장 된다. 증거금률은 15%이고 개설증거금 3,000만 원 이상, 일일정산식 차금 결제방식으로 거래단위는 50만 원으로 되어 있다. 외국인들에게는 18% 범위 내에서 직접투자가 허용되어 국내 기관투자가와 외국인 간의 경쟁 시장화되고 있다. 주가지수 선물시장이 개설됨에 따라 주가의 변동폭과 유동성이 촉진시키는 역할을 하게 되고 헤지 거래라는 보험성을 이용하여 기관투자가들이 늘어나서 주식의 기관화를 촉진시키는 요인이 된다. 선물거래는 다른 거래보다 상대적으로 낮은 증거금만으로 거래되고 주가변동 폭이 커 투기거래가 성행하게 된다.

<중 략>

Ⅵ. 증거금과 투기

현행 증거금 산정방식은 「포트폴리오 위험산정방식」으로서 위험이 서로 상쇄되는 포지션을 보유할 경우 증거금이 크게 감소하게 된다. 최근 일부투자자들이 이러한 제도를 악용하여 증거금을 크게 초과하는 미수금을 발생시키는 사례가 발생한다.
예를 들어 1,000만 원을 풋옵션 매도에만 투자할 경우 약 20계약 보유 가능하나, 최근 들어 고객 A씨는 위탁증거금 1,000만 원으로 행사가격이 다른 풋옵션을 반복적으로 매수?매도(옵션합성전략)함으로써 증거금 상쇄 효과를 이용하여, 매수 1,200계약 및 매도 800계약을 보유한다.

참고자료

· 강동우(1996), 증거금 제도, 한국수입업협회
· 박정운(2009), 외환증거금거래 현황, 은행법학회
· 임준환(2003), 아비트라지 거래의 한계 : 증거금제도의 역할, 한국국제경제학회
· 이형철(2004), 주요국의 선물거래 증거금 제도, 금융감독원
· 유영중(2006), 증거금 변경정책의 효과성에 관한 연구, 한국생산성학회
· 한국증권거래소(1975), 신용거래와 증거금 거래 : 제도면에서의 비교, 한국거래소