환위험 관리

소개

중앙대 경제학과 박철호교수님의 환위험관리 과제입니다.

목차

Ⅰ. 환율전쟁

Ⅱ. 환위험 관리

1. 환위험이란?
2. 환위험 관리기법(내부적)
3. 환위험 관리기법(외부적)

Ⅲ. 환위험관리의 특징과 문제점

1. 우리나라의 사례별 환위험
2. 환위험관리의 문제점

Ⅳ. 제언

본문내용

Ⅰ. 환율전쟁
미국의 양적완화에 따라 전 세계 환율이 요동을 치고 있다. 이와 맞물린 주요국들의 이른바 환율전쟁은 계속해서 점입가경을 보이고 있고, 이와 중에 한국을 포함한 개도국들로 자금쏠림 현상이 나타나면서 각국의 화폐가치는 급격히 오르고 있는 형국이다. 한국은 환율하락을 용인하며 어느새 원 달러 환율이 1100원대를 넘어 서고 있다. 우리기업들은 수입에 비해 수출의 비중이 크기 때문에, 환율 상승 시에는 수익성이 개선되지만, 반대로 환율 하락 시에는 수익성이 악화된다. 수출실적이 우수한 기업일지라도 환율이 하락 하게 되면 손실을 입게 되며, 해외에 자산이 있다면 환율 하락으로 인한 자산 가치 하락으로 기업 가치가 떨어질 수 있다. 환 변동이 큰 지금은 그야말로 환위험 관리가 크게 요구 되는 시점임은 분명하다.

<중 략>

2. 환위험관리의 문제점
전 세계적 금융위기의 여파로 2008년 하반기 1000원대를 유지하던 원달러환율은 2008년 9월 이후 1300~1400원대로 급등하다가, 그 이후 1200원대에서 박스권을 형성하더니, 현재는 미국의 양적완화 조치로 인해 1100원도 위태로운 상황이다. 이러한 환율의 급변으로 인해 한국 기업들은 2008년 하반기에서 2009년 상반기까지 대규모 외환 손실을 입게됬다. 기업 본연의 영업 활동에는 충실했으나, 환위험에 대한 대응 미숙으로 수익성의 대부분을 외환 관련 손실로 잃게 된 것이다. 외환 관련 손실이 늘어난 근본적인 원인은 환율의 불안정성에 기인한다고 할 수 있다. 그러나 그 배경에는 수출입 과정에서 한국 기업들이 환위험의 노출도를 키웠다는 점과, 민간 기업들이 보유한 외화자산 및 부채규모도 급증한 점이 환위험 증대의 주요인이라 할 수 있다.
선물환증가는 거시적인 경제변수에 큰 영향을 미쳤다. 기업이 선물환을 은행에 매도하게 되면, 은행은 선물환 매입에 따른 외환포지션 불균형을 해소하기 위해 외화를 차입하여, 차입한 외화를 현물환 시장에 팔았다. 이는 환율의 하락을 심화시켜, 수출업체의 선물환매도포지션을 증가시키는 악순환을 가져왔다.

참고자료

· 없음