국제금융조달 및 운용

소개

국제금융조달 및 국제포트폴리오 투자에 관한 레포트입니다

목차

1. 국제자금조달에 대하여 설명하시오.
●국제자금조달의 기초
●국제자금조달 전략

2. 국제포트폴리오투자의 대하여 설명하시오.
●국제포트폴리오투자의 기초
●국제포트폴리오투자전략

본문내용

1. 국제자금조달에 대하여 설명하시오.

●국제자금조달의 기초
○국제자금조달의 의의
국제자금조달이란 기업이 자금을 조달할 때 국내금융시장뿐만 아니라 국제금융시장을 통해서 다양하게 자금을 조달하는 것을 말한다. 따라서 국제자금조달 전략은 기업가치가 최대가 되도록 다양한 국내외 금융상품을 이용해 최적의 재무구조를 선택하는 것이라고 할 수 있다. 국제금융시장에서 자금을 조달하는 경우에는 다양한 통화에 따른 환율변화, 각국에서의 금리변화, 시장간 금융규제환경의 차이, 국가별 조세제도의 차이 등 국내금융시장에 비해 추가적으로 많은 요인들을 고려해야하므로 최적의 자금조달구조를 선택하기 위한 과정은 상당히 어렵지만 그만큼 최적 결정에 따른 차별적 성과도 커진다.
○자본비용
국제금융시장에서의 자금조달을 통해 최적의 재무구조를 달성하기 위해서는 우선 자금조달의 비용, 즉 자본비용(cost of capital)이 어떻게 계산되는지 이해해야만 한다.
-자본비용의 계산
자본비용이란 기업이 자본을 사용하는 대가로 자본제공자들에게 지급하는 비용이다. 자본비용은 또한 기업이 자본사용에 대한 대가를 지불하기 위해 벌어들여야 할 최소한의 요구수익률을 의미하므로 투자안의 가치를 평가하는 기준이 된다.
일반적으로 자본비용은 자기자본비용과 타인자본비용의 가중평균자본비용으로 계산된다.

여기서 K₀는 세후 가중평균자산비용, 는 자기자본비용, 는 세전부채비용, t는 세율, E는 자기자본의 시장가치, D는 부채의 시장가치, V(=E+D)는 기업의 가치, 그리고 L(=D/V)은 부채비율을 나타낸다.
자기자본비용이란 보통주의 자본비용으로서, 시장에서 주식발행을 통해 자금을 조달할 때 투자자들에 의해 요구되는 수익률을 말하며 주식가치와 밀접한 관련이 있다. 자기자본비용은 타인자본비용에 비해 측정하기가 어려워 다양한 측정방법이 제시되고 있으나 대표적으로 배당평가모형법과 자본자산가격결정모형법이 이용되고 있다.
타인자본비용은 부채비용으로서 채권자들이 자본을 제공하는 대가로 요구하는 요구수익률이다. 타인자본비용 추정치로는 평균차입금리, 기발행채권의 표면금리, 자금조달원천별 차입금리의 가중평균 등이 있는데, 미국의 경우 당해 기업의 발행채권과 유사한 신용위험을 가지는 채권들의 평균금리를 주로 사용하고 있다. 한국은 기업신용평가와

참고자료

· 없음