환매부채권(RP)

소개

환매부채권(RP)에 대한 정의와 활성화방안입니다.

목차

Ⅰ. 서 론
제 1 절 RP제도의 정의 및 기능
1. RP의 정의
제 2절 RP의 특성과 기능
1. 증권 설계 관점에서의 특성
2. RP의 기능
제 3절 RP의 거래 메커니즘
Ⅲ. 결 론

본문내용

제 1 절 RP제도의 정의 및 기능
1. RP의 정의
RP(Sale & Repurchase Agreement) 거래란 현재시점(매매일)에 현물로 유가증권을 매도(매수)함과 동시에 사전에 정한 미래의 특정시점(환매일)에 동 증권을 환매수(환매도)하기로 하는 2개의 매매계약이 동시에 이루어지는 유가증권의 매도, 매수 계약을 말한다.
이와 같이 매도와 환매수 계약이 동시에 이루어지는 계약을 Classic RP 라 하고, 환매수(환매도)계약이 환매시점에 별개로 이루어지는 계약을 Buy/Sell-back RP 라 하며, 증권대차도 광의의 의미에서는 RP의 범주에 포함된다. 현재 증권거래소가 도입하는 RP(이하에서는 RP라 칭한다.) 시장은 Classic RP 에 해당하며 대분의 RP도 이의형태로 매매된다. 채권, 주식 CP, CD, MBS 등의 다양한 유가증권이 RP 거래의 대상이 될 수 있으나, 통상적으로 채권이 주류를 이룬다.
RP매도자는 매매일에 RP 매수자에게 보유한 채권을 매도하고 그 반대 급부로 매매대금을 수취하게 된다. 그리고 환매일이 도래하면 RP계약에 따라 매도자는 매수자에게 채권을 돌려 받는 대신 매매대금과 그 기간에



Ⅲ. 결 론
현재 우리나라에서 RP거래가 그다지 활성화 되지 않고 있으며 다른 선진국들에 비해서 특히 법률상의 제약이 많다는걸 알수 있었다. 또한 채권이라는 것 자체도 일부 기관투자자들을 중심으로 거래가 편중되어 있었으며 투자기법 자체도 다양하지 못함을 알 수 있다. RP거래의 활성화를 위한 방안으로 다음과 같은 세가지 대안을 제시하고자 한다.
첫째, RP시장과 결합하여 발전할 수 있는 시장을 발전 시키는 것이다. 채권시장, 채권선물 시장, 옵션시장등을 발전시켜서 이와 연계된 활용전략을 수립하는 것을 생각해 볼 수 있다. 예를 들어 RP와 국채선물 시장의 차익거래를 들 수 있다. 이 경우 수익률 곡선이 변동없을 경우 금리 하락할수록 이익이 커짐을 불 수 있다. 또한 수익률 곡선이 급해질수록 듀레이션 긴 채권들의 매입비용이 줄어들어 이익이 커짐을 알 수 있었다. 결론적으로, 이런

참고자료

· 김형태, 환매조건부채권매매의 활성화 방안, 증권예탁원, 2001
· 권영준, 선물 시장의 현황과 과제, 한국선물 거래소, 2002
· 이성태, 우리나라의 금융시장, 한국은행, 2006
· 이윤경, 환매조건부채권(RP) 시장의 활성화 방안 : 투자전략 중심으로, 학위논문(석사)-- 한양대학교 경영대학원, 2004
· 신정식, 한국의 금리 선물 거래 제도에 관한 연구, 경기 대학교 경영대학원 석사 논문, 1990