환율결정이론 정리(수정)

소개

기존의 환율결정이론과 최근의 환율결정이론의 대해 요약 및 정리하여 전체적인 이해를 돕고자 하였음.

목차

I. 환율결정이론의 종류
1. 환율결정의 기본원리
2. 거시적 접근-국제수지 접근법
가. 케인즈 이론
나. 멘델-플레밍 이론
3. 거시적 접근-자산시장 접근법
가. 통화론자 - 신축가격 통화론자
나. 통화론자 - 경직가격모형(오버슈팅 이론)
다. 포트폴리오- 리스크 프리미엄 모형
라. 포트폴리오 균형 모형
4. 미시적 접근
가. 외환시장의 미시구조적 형태
나. 미시구조적 형태의 환율에 대한 영향
다. 미시구조적 형태의 발생 원천

II. 국제평가관계와 금융시장균형
가. 구매력평가
나. 금리평가
다. 국제평가관계의 종합

본문내용

I. 환율결정이론의 종류

□ 환율결정이론 매우 어렵고 복잡하여 다양한 접근 방법을 통해 발전하고 설명되어 왔음
□ 따라서 한 가지 이론으로 환율을 설명하기에는 한계가 있고 각 시대와 상황별로 변화하기 때문에 이를 토대로 이해가 필요함
□ 환율결정이론은 크게 거시적 접근과 미시적 접근 방법이 있으며 각 접근 방법별로 세분화 할 수 있음. 하지만 거시적 접근방법이 보다 이론화 되어 있음

1. 환율결정의 기본원리

□ 가격결정원리: 수요공급원리
― 시장에서의 상품가격은 상품의 수요 및 공급에 의해 결정됨
□ 환율결정의 기본원리
― 환율은 외환시장에서 거래되는 외환이라는 상품의 가격
― 다양한 이론의 기본원리는 모두 수요-공급을 기초로 함

2. 거시적 접근-국제수지 접근법

□ 국제수지접근법의 특징
― 유량변수인 국제수지에 초점을 맞춤
― 국제수지가 균형이 되는 수준에서 환율이 결정됨
― 케인즈 이론과 멘델-플레밍 이론의

가. 케인즈 이론

□ 케인즈 이론
― 환율은 경상수지가 균형이 되는 수준에서 결정된다고 간주 유량모형에서는 일반적으로 이자율을 무시. 이자율의 변화에 따른 자본이동은 원래부터 고려사항이 아니며, 이자율이 무역자금조달비용에 영향을 미쳐 수입이나 수출을 변화시키는 효과도 그다지 크지 않다면 무시하여도 무방.
―
 BP=CA=X-IM=0
― 즉, 경상수지에 영향을 미치는 물가와 GDP가 환율에 영향을 미침
 S=f(P/P* *는 외국을 의미
 , Y, Y*)
― Marshall-Lerner condition
 공급곡선의 기울기>수요곡선의 기울기 => 평가절하가 경상수지 개선
 통화의 평가절하의 효과가 경상수지에 양의 효과를 주기 위해서는 수출과 수입의 가격탄력성의 합이 1 보다 커야 된다는 조건임

나. 멘델-플레밍 이론

□ 멘델-플레밍 이론

참고자료

· 없음