관광시설 재무적 타당성분석에 따른 투자분석기법에 관한 연구: 미래 현금흐름의 추정과 추정재무재표를 통한 재무적 타당성분석 (A Study on Investment Analysis Techniques according to Financial Feasibility Study of Tourism Facilities: The Financial Feasibility Analysis through the Estimation of Future Cash Flow and the Budgeted)

서지정보

· 발행기관 : 한국관광연구학회
· 수록지 정보 : 관광연구저널 / 28권 / 9호 / 47 ~ 64페이지
· 저자명 : 정승호

초록

본 연구의 목적은 그동안 관광(단)지개발에 따른 호텔 및 콘도 그리고 부대시설에 대한 사업타당성분석에 관한체계적인 과정을 제시한 연구논문이 없다는 점을 착안하여 그 대안을 제시하고자 하는 것이다. 그리고 관광투자분석론을 연구하는 학생들에게 실무차원의 학습을 보강하고자 하는 것이다.
사업성을 평가하는 방법은 투자안이 미래에 창출하리라고 예상하는 현금흐름을 기초로 투자안의 수익률을 산정하는 내부수익률(IRR: Internal Rate of Return)법을 사용하며, 이러한 내부수익률법에 의하여 사업과 관련한 사업타당성분석이 진행된다.
내부수익률법은 투자안의 수행으로부터 예상되는 미래현금유입의 현가와 투자비용인 현금유출의 현가를 일치시켜주는 할인률(내부수익률, IRR)을 산출하여 동일 투자위험하의 대체가능한 투자안의 내부수익률과 비교하거나, 해당투자안의 위험이 반영된 요구수익률과 비교를 하게된다. 그리고 투자안의 내부수익률이 대체가능한 투자안의 내부수익률보다 클 경우에 상대적으로 보다 경제성이 있는 투자안으로 평가하며, 투자안의 내부수익률이 해당 투자안의 위험이 반영된 요구수익률보다 클 경우 투자 가능한 투자안으로 평가한다.

영어초록

This study was conducted to propose the measures to the problem that there had been no study papers suggestingsystematic processes related to the feasibility study on hotels, condos, and additional facilities according to thedevelopment of tourism complex in the meantime. In addition, this study is for the purpose of reinforcing the businesslevel learning of students who study tourism investment analysis.
To evaluate business value, the IRR(Internal Rate of Return) method that the rate of return of investment plan basedon cash flow expected to be created in the future by the investment plan is used, and the feasibility study related to businessesis progressed by this IRR method.
The IRR method produces the IRR that equals present value of future cash inflow expected from the implementationof investment plan, to the present value of cash outflow, an investment, and compares the first said IRR with the IRRof investment plan replaceable under the same investment risk, or compares the first said IRR with the required IRRin which the risk of the relevant investment plan was reflected. Moreover, in case that the IRR of investment plan ishigher than the IRR of the investment plan replaceable, the fist investment plan is relatively estimated as a more economicinvestment plan. In case the IRR of investment plan is higher than the required IRR in which the risk of the relevantinvestment plan was reflected, the first investment plan is evaluated as an investment plan that deserves to investment.

참고자료

· 없음