중남미 주식시장은 국내 투자자에게 매력적인가? (Are Central and South American Stock Markets Attractive to Korean Investors?)

서지정보

· 발행기관 : 한국외국어대학교 중남미연구소
· 수록지 정보 : 중남미연구 / 35권 / 1호 / 115 ~ 138페이지
· 저자명 : 박진우

초록

본 연구에서는 중남미의 멕시코, 브라질, 칠레, 콜롬비아, 아르헨티나 등 5개국을 대상으로 2003년부터 2014년까지 12년 동안 국내 투자자의 관점에서 이들 주식시장의 투자성과 및 환리스크, 그리고 분산투자효과를 분석하고 있다. 분석 결과, 다음과 같은 결론을 도출하고 있다. 첫째, 투자성과 면에서 중남미 주식시장은 국내 투자자에게 매력적인 것으로 나타나고 있다. 그러나 이러한 결론은 전체 분석기간(2003-2014)동안의 평균적인 결과로부터 도출된 것이므로 투자기간에 따라 상당한 편차를 보일 수 있음에 유의해야 한다. 둘째, 국내 투자자의 관점에서 중남미 주식투자에서 발생하는 환리스크를 완전하게 헤지하면 투자성과는 더욱 나아지고 있다. 그러나 원화와 중남미 통화 간의 교차헤지가 용이하지 못한 현실을 감안하여 원/달러 환리스크만을 헤지하는 것은 오히려 불리한 것으로 나타나고 있다. 셋째, 국내 투자자가 중남미 주식시장에 분산투자할 경우 충분한 분산효과가 발생하여 리스크 대비 수익률로 측정한 투자성과가 향상되게 된다.

영어초록

From the perspective of Korean investors, this paper investigates the performance of portfolio investments on the stock markets of Central and South American countries including Mexico, Brazil, Chile, Columbia, and Argentina. This paper also examines the accompanying foreign exchange risk and the diversification effect of Central and South American stock markets. The sample period covers 12 years from 2003 to 2014. The results are summarized as follows. First, in terms of investment performance Central and South American stock markets are attractive to Korean investors. However, this conclusion is period specific since the results are based on 12-year sample period(2003-2014). Second, by completely hedging the foreign exchange risk, the investment performance improves for the Korean investors. However, hedging the exchange risk between Korean won and U.S. dollar makes investment performance worse. Third, Korean investors may enjoy diversification effect by forming investment portfolios that are diversified into Central and South American stock markets.

참고자료

· 없음