가계신용 증가율과 단기 금리와의 상호연관성에 관한 연구 (Study on Interrelation between Household Credit Growth Rates and Short-term Market Interest Rate.)

서지정보

· 발행기관 : 대한경영학회
· 수록지 정보 : 대한경영학회지 / 25권 / 4호 / 1879 ~ 1891페이지
· 저자명 : 김주일, 문규현

초록

본 논문은 가계신용 증가율과 단기금리에 대하여 한국은행을 통하여 제공된 지수를 가지고 상호 관련성을 분석하는데 있다. 표본자료는 1996년 1분기부터 2010년 4분기까지 15년간 분기별 자료를 이용하여 동태적 분석방법인 VAR모형을 이용하여 그랜즈 인과관계분석(granger causality test)과 충격반응분석(impulse response function) 및 분산분해(variance decomposition)를 실시하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다.
첫째, 그랜즈 인과관계분석(granger causality test)결과 가계신용금액증가율과 CD금리 및 CALL금리인 단기금리 간 상호간에 예측력이 있음을 알 수 있었다.
둘째, 충격반응함수(impulse response function)의 분석결과는 단기금리인 CD금리와 CALL금리가 가계신용금액에 지속적으로 음(-)의 영향을 미쳐 금리가 상승할 경우 가계신용금액이 감소하며, 금리가 하락할 경우에는 신용대출액이 증가하는 것으로 추론할 수 있다.
마지막으로 분산분해(variance decomposition) 분석결과 가계신용금액증가율은 단기금리에 의하여 일정부분 영향을 받는 것으로 나타났으나, 단기금리인 CD금리와 CALL금리는 자기 자신의 오차에 의해 거의 영향을 받는 것으로 나타났다.
본 연구는 가계신용금액과 단기금리와의 상호연관성을 분석하였다는 점에서 가계신용금액과 단기금리와의 정보이전 효과를 파악하였을 뿐만 아니라 은행들의 대출정책 수립에 기여할 수 있을 것으로 판단된다.

영어초록

The purpose of this paper is to analyze the correlation between growth of outstanding credit and short-term interest through indices offered by the Bank of Korea. The dataset includes quarterly data from 1Q 1996 to 4Q 2010. Utilizing a dynamic analytical tool – the VAR model, granger causality test, impulse response function and variance decomposition have been implemented. The results of the analysis are as follows. Firstly, granger causality test identifies the existence of mutual explanatory power between outstanding credit growth rate and short-term interest rate. Secondly, the results of impulse response function suggest that Certificate of Deposit (CD) rate and CALL rate have a continuous negative correlation. The outstanding credit amount decreases with increasing interest rates and increases with decreasing interest rates. Lastly, the variance decomposition analysis showed partial influence of short-term interest on outstanding credit growth rate, however this influence is primarily caused by the internal error of CD and CALL rates. Though the study on correlation between outstanding credit and short-term interest, it contributes to the understanding of information transmission effect between outstanding credit and short-term interest.

참고자료

· 없음