시공능력평가 변경 전후 이자보상비율이 건설업의 실질활동 이익조정에 미치는 영향 (Effects of Interest Coverage Ratio before and after the Change of Construction Capacity Evaluation on Real Activities Earnings Management in Construction Industry)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 재무와 회계정보저널 / 24권 / 2호 / 1 ~ 20페이지
· 저자명 : 김문태

초록

[연구목적]본 연구는 건설업을 대상으로 수주의 시초 단계로 인식된 시공능력평가에서 2016년부터 경영평가 항목에 추가된 이자보상비율이 실질활동에 의한 이익조정에 미치는 영향을 검증하고자 한다.
[연구방법]2011년부터 2019년까지 한국거래소에 연속상장된 건설기업 200개사를 연구대상 표본으로 선정하고, 시공능력평가의 경영평점에 이자보상비율이 반영되기 이전인 2011년부터 2014년과 이자보상비율이 반영된 이후 시기인 2016년부터 2019년을 구분하여 검증하였다. 실질활동 이익조정 대용변수는 Roychowdhury(2006) 모형으로 추정한 비정상 현금흐름, 비정상 재량적비용, 비정상 제조원가 등을 활용하였다.
[연구결과]실증분석 결과, 첫째, 비정상 현금흐름, 비정상 재량적비용, 비정상 제조원가 등 실질활동 이익조정 변수와 이자보상비율이 2016년 이후 유의한 상관관계를 보였다. 또한, 이자보상비율이 중위수보다 높은 집단에서 중위수보다 낮은 집단에 비하여 실질활동에 의한 이익조정 변수가 더 크게 나타나고 통계적으로 유의한 차이를 보였다. 다중회귀분석 결과, 이자보상비율은 2016년 이후에 비정상 현금흐름, 비정상 재량적비용, 비정상 제조원가 등 실질활동 이익조정 변수에 유의한 양(＋)의 설명력을 보였다. 이는 시공능력평가에 이자보상비율이 새로운 기준으로 반영된 2016년 이후에 이를 양호하게 산출하기 위하여 전략적이고 공격적인 회계선택을 취한 결과, 실질활동에 의한 이익조정 변수와 설명관계가 있다는 것을 의미한다.
[연구의 시사점]본 연구는 건설업을 대상으로 시공능력평가에 새로 적용된 이자보상비율을 양호하게 보고하기 위하여 실질활동을 이용하여 이익의 상향조정이 구사될 수 있다는 실증결과를 제시하는데 시의적인 공헌성이 있을 것이다.

영어초록

[Purpose]The purpose of this study is to verify the effect of the interest coverage ratio (hereafter, ICR) added to the management evaluation item from 2016 on the earnings management through the real activities in the construction capability evaluation recognized as the initial stage of the order for the construction industry.
[Methodology]In this study, 200 construction companies listed continuously on the Korea Exchange from 2011 to 2019 were selected as research samples, and the management rating of the construction capability evaluation was divided into 2011 to 2014 before the ICR was reflected and 2016 to 2019 after the ICR was reflected. As a proxy variable for real activity earnings management, abnormal cash flow operations, abnormal discretionary expenses, and abnormal prodution costs estimated by Roychowdhury(2006) model were used.
[Findings]As a result of the empirical analysis, first, there was a significant correlation between real activity earnings management variables such as abnormal cash flow operations, abnormal discretionary expenses, abnormal prodution cost, and ICR after 2016. In addition, the group whose ICR was higher than the median showed larger earnings management variables by real activities than the group whose ICR was lower than the median and showed a statistically significant difference. As a result of multiple regression analysis, the ICR showed a significant positive (＋) explanatory power on real activity earnings management variables such as abnormal cash flow operations, abnormal discretionary expenses, and abnormal prodution costs after 2016. This means that after 2016, when the ICR is reflected as a new standard in the construction capability evaluation, strategic and aggressive accounting choices are taken to calculate it well, resulting in an explanatory relationship with earnings management variables by real activities.
[Implications]This study will have a timely contribution to presenting the empirical results that the upward adjustment of earnings can be used to report the newly applied ICR to the construction capacity evaluation in favor of the construction industry.

참고자료

· 없음