재고자산 발생액의 증가시기에 따른 지속성 차이와 시장이상현상 (Inventory Increase Timing, Persistence of Accruals, and Accrual Anomaly)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계학회
· 수록지 정보 : 회계학연구 / 48권 / 5호 / 147 ~ 175페이지
· 저자명 : 김단비, 권오홍, 윤성수

초록

본 연구는 영업부채를 이용하여 재고자산 발생액의 증가시기를 구분하고 이들 간 지속성이 상이한지와 이를 시장에서 인지하는지를 살펴본다. 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장되어있는 비금융업에 속한 기업에 대하여 2004년부터 2020년까지의 기간을 대상으로실증 분석한 결과는 다음과 같다. 전체 표본을 대상으로 증가시기에 따라 구분된 재고자산 발생액의 지속성 차이를 검증한 결과 기중증가 재고자산과 기말증가 재고자산 지속성 간 차이가 유의하지 않게 나타났다. 이는 재고자산 증가는 미래 수익성에 대한 긍정적인신호와 부정적인 신호를 모두 제공하는데, 전체 표본 분석에서는 이들이 모두 포함되었을 가능성이 높기 때문이다. 따라서 이들 신호를구분하고자 이익감소회피 유인이 있는 기업을 대상으로 이 그룹과 통제그룹 간 증가시기에 따라 구분된 발생액 간 지속성의 차이가다르게 나타나는지를 분석하였다. 분석 결과, 관심그룹에서는 기말증가 재고자산이 기중증가 재고자산에 비해 지속성이 낮게 나타나고통제그룹에서는 기말증가 재고자산이 기중증가 재고자산에 비해 지속성이 높게 나타났다. 시장이상현상을 검증한 결과 선행연구와일관되게 이익감소회피 그룹의 기말증가 재고자산의 지속성에 대하여 시장에서 과대평가하는 것으로 나타났다. 본 연구는 영업부채를이용하여 재고자산 발생액의 증가시기를 구분하고 이익조정유인이 있는 기업과 아닌 기업에서 이들의 지속성의 차이가 다르게 나타나는 결과를 보임으로써 선행연구에서 차기 제품수요에 대비한 재고자산 발생액이 차기이익에 대하여 긍정적인 신호를 제공하고 이익조정에 이용된 재고자산 발생액은 차기이익에 대하여 부정적인 신호를 제공할 것이라는 추론에 대하여 직접적인 결과를 제시하였다는데 의의가 있다.

영어초록

This study identifies the timing of inventory accrual increases based on operating liabilities and examines whether the timing influences the persistence of inventory accruals and whether the market recognizes these differences. Non-financial firms listed on the KOSDAQ and KOSDAQ markets for the period from 2004 to 2020 are used as samples. When we test for differences in the persistence of accruals between the inventory increases made during the period and those at year-end, we find no significant differences. We posit that this is due to the full sample reflecting both positive and negative signals of inventory increases. In order to distinguish between these signals, we compare the persistence of inventory accruals between the firms with earnings management (avoidance of income decreases) incentives and the others. We find that the persistence of inventory increases at year-end is lower (higher) than that during the period for the firms with (without) earnings management incentives.
The market, however, appears to overestimate the persistence of inventory increases made at year-end for the earnings management samples, consistent with prior studies. This study contributes to the literature by utilizing operating liabilities to partition inventory increases and showing differences in the persistence of inventory accruals between the firms with and without earnings management incentives

참고자료

· 없음