서울시 주택 공간․자산시장 균형에 관한 연구 (A Study on the Equilibrium Between Seoul Residential Property Market and the Capital Market)

서지정보

· 발행기관 : 한국부동산연구원
· 수록지 정보 : 부동산연구 / 23권 / 1호 / 151 ~ 169페이지
· 저자명 : 전해정

초록

본 연구는 DiPasquale & Wheaton 공간․자산시장 4분면 모형을 이론적 근거로 하여 2002년 9월부터 2012년 2월까지의 서울시 아파트 매매가격, 주택임대료인 아파트 전세가격, 아파트 월세가격, 이자율인 회사채수익률, 경제성장지표인 산업생산지수, 건축착공실적(주거용)을 변수로 선정하여 서울시 주택 공간․자산시장 균형을 월별자료를 이용하여 실증분석하였다.
충격반응분석결과, 전세가격, 월세가격은 매매가격에 양(+)의 영향을 주고 매매가격은 건축착공면적에 양(+)의 영향을 미쳤다. 산업생산지수는 전세가격, 월세가격에 양(+)의 영향을 주었으며 회사채수익률은 매매가격에 음(-)의 영향을 주었다. 분석결과를 종합해 보면 이론모형과 실증결과물이 일치하여 공간․자산시장 모형이 서울시 주택 공간․자산시장에 적용되고 있음을 확인하였다. 국내 주택시장에 임대료의 상승, 자산가격의 증가, 공급 증가, 임대가격의 하락으로 이어지는 공간․자본시장 메커니즘이 유의하게 작용하는 바 주택시장을 안정시키기 위해서는 일시적인 대책보다는 종합적이고 체계적인 대책이 필요하다.

영어초록

The following study utilizes DiPasquale & Wheaton quadrant model to analyze the property ․capital market in Seoul. The study selects monthly apartment sales price, apartment Chonsei price, apartment rental price, interest rates in terms of corporate bond yields, economic growth indicators in terms of industrial production figures, and construction performance (residential) data from September, 2002 to February, 2012 as input variables to conduct an empirical analysis on the equilibrium between the property market and the capital market for the housing sector in Seoul.
The results of impulse response analysis showed that apartment Chonsei price and rental price have positive impacts on the sales price, and sales price had a positive influence on the construction area. Industrial production figures have shown positive effects on rental prices and corporate bond yields have shown negative impact towards sales prices.
When the results of the empirical analysis are summarized, the theoretical models and empirical results do coincide with each other to have an effect in the Seoul residential property․capital market. With the domestic residential property market functioning in the stages of increasing rental rates, leading to an increase in asset prices, resulting in an increased supply and eventually a decline in rental rates, it is important to implement not just a temporary measure but a comprehensive and systematic policy in order to stabilize the housing market.

참고자료

· 없음