일본 건설회사와 부동산회사 재무비율 비교분석 (A Comparative Analysis of Financial Ratio between Japanese Construction Firms and Real Estate Firms)

서지정보

· 발행기관 : 건국대학교 부동산도시연구원
· 수록지 정보 : 부동산·도시연구 / 13권 / 2호 / 69 ~ 91페이지
· 저자명 : 김희선, 이현석

초록

본 연구는 일본 건설회사와 부동산회사의 경영현황의 특성을 파악하기 위하여, 2008년∼2018년 기간 동안 주요 경영지표를 이용하여 재무비율분석과 듀퐁모델 분석을 실시한다. 전체 분석기간은 일본경제상황을 반영하여 불황기(2008∼2012년)와 회복기(2014∼2018년)로 구분하고 각 기간 동안의 건설회사와 부동산회사 그룹별로 분석한다.
일본 건설회사는 매출규모와 종업원 수가 큰 인력중심 규모경제형 기업으로서, 불황기를 거쳐 회복기가 되면서 기업의 안정성지표와 활동성지표가 모두 안정화되었고, 부채비율이 자기자본승수가 급격히 감소한 것으로 나타난다. 부동산회사는 매출규모와 종업원 수는 상대적으로 작지만 자산구성이 고정자산과 고정부채 비율이 높은 자산중심형 기업으로, 불황기를 거쳐 회복기가 되면서 안정성지표는 개선되었지만 활동성지표는 오히려 감소하는 것으로 나타나 회복기에도 지속적으로 고정자산의 비중을 늘려가고 있음을 알 수 있다.
듀퐁모델 분석 결과에 의하면 불황기와 회복기 모두 부동산회사가 건설회사에 비하여 수익성이 더 높은 기업으로 나타나며, 수익성에 영향을 미치는 요인으로는 건설회사는 총자산수익률(ROA)이며, 부동산회사는 불황기는 부채비율인 자기자본 승수가 영향을 미치며, 회복기에는 총자산수익률이 영향을 미치는 것으로 나타난다. 고정자산과 고정부채 비율이 높은 부동산회사는 불황기에 상대적으로 대응이 빠르지 못하지만 회복기에는 경영이 빨리 안정화되어 상대적으로 높은 수익률을 보인다고 요약된다.

영어초록

This study analyzed the revenue factor on financial ratio using business management indicators from 2008∼2018 to understand the difference of the management status of Japanese construction firms and real estate firms. The overall analysis period are divided into recession period (2008-2012) and recovery period (2014-2018) to reflect the economic situation in Japan. Japanese construction firms are manpower-oriented economies with large sales volume and number of employees. After the recession, the stability indicators and activity indicators are stabilized, and their debt ratio rapidly are declined. On the other hand, real estate firms are asset-oriented firms with relatively small sales and employees, but high asset composition and high fixed-liability ratios. After the recession, the stability index are improved, but the activity index are decreased. In addition, the proportion of fixed assets continues to increase. According to the Dupont model analysis, real estate firms are more profitable than construction firms in both recession and recovery periods. As for factors affecting profitability, construction firms are affected by the total return on assets, and real estate companies are affected by the leverage ratio during the recession, and total asset returns during the recovery period. This result shows that real estate firms with high ratios of fixed assets and fixed liabilities are relatively quick to respond to the recession, but they have a relatively high rate of return as management stabilizes quickly during the recovery period.

참고자료

· 없음