CVC 투자 포트폴리오 결정요인 연구 : 여유자원과 환경 불확실성의 영향 (The Determinant of CVC Investment Portfolio : The Effect of Slack and Environment Uncertainty)

서지정보

· 발행기관 : 한국인적자원개발학회
· 수록지 정보 : 인적자원개발연구 / 24권 / 2호 / 169 ~ 191페이지
· 저자명 : 강신형, 이종선, 박상문

초록

기업벤처캐피탈(CVC)은 기업이 새로운 지식을 외부에서 탐색하는 개방형 혁신의 수단이다. CVC 투자의 전략적 성과는 기업이 투자 포트폴리오를 어떻게 형성하는가에 따라 다르다. 이에본 연구는 CVC 투자 포트폴리오가 초기에 어떻게 형성되고 발전하는지 살펴봤다. 기업진화론관점에서 초기의 CVC 투자는 주로 투자기업과 산업 관련성이 높은 스타트업, 즉 활용적 성격의투자일 것이며 이후에도 계속해서 이런 활용적 투자 성향을 유지하는 경로의존성을 보일 것이다. 그러나 기업이 CVC 투자를 통해 성과를 창출하기 위해서는 일정 수준의 탐험적 투자가 필요하다. 이에 본 연구는 어떤 경우 기업이 활용적 투자의 경로의존성에서 벗어나 탐험적 투자를확대하는지 살펴봤다. 만약 CVC 투자의 전략적 성과가 충분하지 않더라도 투자기업이 내부적으로 이를 견뎌낼 수 있는 여유자원이 충분하거나, 환경 불확실성 같이 새로운 지식을 찾아야 하는외부적 요인이 강하게 작용한다면 활용적 투자에 대한 경로의존성을 탈피하여 탐험적 CVC 투자를 확대할 것이다. 가설 검정을 위해 미국에 상장한 회사 52개 기업의 708개의 CVC 투자를 대상으로 실증 분석을 진행했고 모든 가설을 지지하는 결과를 얻었다.

영어초록

Corporate venture capital(CVC) is a means for open innovation to explore new knowledge from the outside. The strategic performance of a CVC investment depends on how a com pany shapes its investment portfolio. Therefore, this study investigated how the CVC invest- ment portfolio is initially formed and developed. The initial CVC investment will be mainly startups that are highly related to investing firms. This investment tendency will be maintained for some time, showing path dependency in the investment. However, if the investing firm has sufficient slack, or the firm faces high environmental uncertainty, the path dependency will not be maintained and the firm will focus more on explorative rather than exploitative CVC investment. To test the hypothesis, empirical analysis was conducted on 708 CVC in vestments of 52 companies listed in the United States, and results supporting all hypotheses were obtained.

참고자료

· 없음