위험회피도와 금리민감도가 금융소비자의 의사결정에 미치는 영향 (Impact of Risk Aversion and Interest Rate Sensitivity on the Decision-Making of Financial Consumers)

서지정보

· 발행기관 : 한국FP학회
· 수록지 정보 : Financial Planning Review / 17권 / 1호 / 103 ~ 128페이지
· 저자명 : 유경원, 서인주, 정지수

초록

금융환경이 불확실해짐에 따라 금융소비자의 의사결정에 있어 위험회피도와 금리민감도가 중요한 요인으로 작용할 수 있다. 본 연구에서는 위험회피도와 금리민감도를 설문을 통해서 추정하고 이와 같은 위험회피도 크기나 금리민감도 정도에 따라 금융소비자들을 분류하고 그 규모와 인구 사회학적 특성을 파악하였다. 아울러 금융시장에 대한 소비자들의 평가에 있어 이와 같은 위험회피도와 금리민감도가 중요한 변수인지를 실증분석을 통해 파악하고 시사점을 도출하였다.
최근 금리변화에 따라 금융소비자의 의사결정이 달라질 수 있음을 감안하여 금리민감도와 위험회피도에 따라 금융고객을 분류하고 이들의 특성을 정리한 결과, 4개의 그룹으로구분될 수 있으며 현재 시장은 위험회피도가 높으며 금리민감도가 그리 높지 않은 계층이다수인 것으로 나타났다. 다음으로 금융소비자 금융의사결정에 위험회피도와 금리민감도의영향을 살펴보기 위해 최소자승법과 순서형 로짓 분석을 수행하였다. 주요 인구․사회학적변수들을 통제하고 안전자산 투자 의향을 회귀분석한 결과, 위험회피도가 높을수록 안전자산 투자 비중을 늘리겠다는 분석 결과가 나타났으며 대칭적으로 위험회피도가 낮을수록 위험자산 투자 의향은 높은 것으로 나타났다. 위험과 수익 간의 선택 관계를 분석했을 때는위험회피도가 높을수록 안전을 더 중요하게 생각하는 것으로 나타났다. 반면 금리민감도변수의 경우 위험자산 투자의사 분석에서만 제한된 통계적 유의성이 나타났다. 결론적으로불확실성이 높은 상황에서 위험에 대한 태도는 재무적 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수있으며, 특히 본 설문에서 파악된 위험에 대한 태도 척도는 금융소비자의 재무적 의사결정을 설명하는 중요한 설명변수로 작용함을 실증분석을 통해 확인할 수 있었다.

영어초록

As the financial environment becomes uncertain, risk aversion and interest rate sensitivity may become important factors in the decision-making of financial consumers. In this study, we determined risk aversion and interest rate sensitivity through a survey, classified financial consumers according to the size of risk aversion and interest rate sensitivity, and identified their size and socio-demographic characteristics. In addition, we identified the importance of risk aversion in consumers' evaluation of the financial market through empirical analysis and derived implications.
As a result of the analysis, a significant number of consumers were found to be quite risk averse. In addition, considering that the decision-making of financial consumers may change depending on recent interest rate changes, we classified these customers according to interest rate sensitivity and risk aversion and identified their characteristics. They were divided into four groups, and the analysis showed that the current market appears to be composed of a majority of groups with high-risk aversion and not very high-interest rate sensitivity. Next, the result of conducting an empirical analysis, controlling for other economic and socio-demographic variables and analyzing risk aversion and willingness to invest in safe assets, showed that the higher the risk aversion, the greater the proportion of safe asset investment. Additionally, the lower the risk aversion, the higher the intention to invest in risky assets. When analyzing the relationship between profit and safety, it was found that the higher the risk aversion, the more the importance given to safety. In conclusion, in situations of high uncertainty, the attitude towards risk can have a significant impact on financial decision-making, and specifically, the attitude towards the risk scale identified in this survey is an important explanatory variable that explains. The integrity of these results was confirmed through empirical data and analysis.

참고자료

· 없음