2008년 이후 총신용 증가현상과 소비자물가증감률 간 상관관계의 지역별 상이성 (Heterogeneity in Regional Responses of Inflation to Credit Increase after 2011 in South Korea)

서지정보

· 발행기관 : 충남대학교 경영경제연구소
· 수록지 정보 : 경영경제연구 / 42권 / 4호 / 133 ~ 157페이지
· 저자명 : 김종혁

초록

2008년 글로벌 금융위기 이후 2011년부터 시작된 총신용 증가현상은 경기부양을 위한 정책적 목적에 의해 유발되었다는 점에서 경제위기 직전 주로 발견되는 금융기관의 경기순응적 영업형태에 기인한 급격한 총신용 증가현상과 구별된다. 또한 2011년 이후의 점진적 총신용 증가현상이 가계부문에 미치는 영향은 거주유형별, 순자산분위별, 지역별로 상이하게 나타난다는 통계적 특징을 지닌다. 본 논문은 2014년부터 2018년까지 국내 16개 광역 시도 패널 자료를 이용하여 지역별 주택매매가격 및 가계신용 변화가 소비자물가증감률에 미치는 영향을 실증분석하였다. 분석 결과, 주택매매가격의 상승이 가계로 하여금 대출을 증가시키는 요인으로 작용하였으며, 가계대출의 증가가 소비자물가증감률에 미치는 영향은 수도권보다 비수도권에서 상대적으로 더 크게 나타났다. 이는 소비 및 임금소득에 비해 변동성이 큰 금융자산 특성을 고려할 때, 상대적으로 더 높은 자산가치 변동성을 보인 수도권 지역에서 자산가치의 증가를 일시적인 것으로 인식하여 소비자물가의 증가속도를 축소시키는 효과가 더 크게 나타난 것으로 해석할 수 있다.

영어초록

This paper investigates the regional effect of households credit and housing prices on consumer price inflation from 2014 to 2018, by using panel data on 16 metropolitan cities and provinces. Result shows that the effect is relatively small in Seoul metropolitan area compared to non-Seoul metropolitan area, thanks to that the higher level of volatility in housing prices in Seoul metropolitan area undermines the positive effect on consumer price levels in that region. The paper also points out several important statistical characteristics on the slow but steady growth of overall credit in South Korea since 2011, including dissimilarities in structures of household wealth, debt, or expenditure between regions, net asset levels, residing styles during that time span.

참고자료

· 없음