KOSPI200 시장에서의 복리수익률 극대화를 위한 Kelly Criterion의 활용 방안 (Plans for Kelly Criterion related to the Maximization of Compound Growth Rate in the KOSPI200 Futures market)

서지정보

· 발행기관 : 사단법인 인문사회과학기술융합학회
· 수록지 정보 : 예술인문사회 융합 멀티미디어 논문지 / 8권 / 2호 / 187 ~ 194페이지
· 저자명 : 김태완, 이미협, 서대룡

초록

선물시장이나 주식시장에서 전략을 결정하고 해당 전략에서의 리스크를 최대한 줄이는 것은 매우 중요하다. 리스크를 줄이는 방법 중 하나는 전략의 수익률에 따라서 거래자금을 조절하는 것이다. 본연구에서는 거래전략을 기술적 분석지표를 이용해 설정하였다. PSAR, SONAR, TRIX, MACD 총 4가 지의 기술적 분석 지표를 사용하여 진입 규칙과 청산 규칙을 구성하였다. 거래자금을 결정하는 기본 적인 원리는 ‘정률투자’이다. 정률투자란 자기자본에서 일정한 비율만큼만 거래하는 것을 말한다. 정률 투자의 비율을 정하는 방법은 다양하게 존재하는데, 본 논문에서는 여러 가지 방법 중 켈리비율 베팅 시스템을 1998년도 12월 15일부터 2016년 3월 31일까지 KOSPI200 선물시장 자료에 적용하여 켈리비율의 효용성을 검증하고자 하였다. 이러한 전략의 켈리비율은 0.58로 계산되었으며 켈리비율에 0.5와 2의 가중치를 설정하여 각 경우에 어떠한 결과가 나타나는지 알아보았다. 결과적으로 동일한 초기자본금을 가지고 투자를 시작하였을 때 켈리비율을 통한 투자는 정액베팅보다 더 높은 수익을 보여주었으나, 최대 손실 폭이 더 높아지는 등의 안정성이 감소하는 모습 또한 나타나기도 하였다.
켈리비율을 사용하였을 때는 그 어떤 경우보다 복리 성장률을 증가시켜주지만 그에 비례하여 변동성이 증가하는 것이다. 따라서 변동성을 줄이면서 켈리비율을 실제 시장에 적용하고자 하는 경우에서는 본래의 비율보다 낮은 값을 적용하는 것이 바람직하다고 할 수 있다.

영어초록

It is very important to determine the strategy in the futures market or the stock market and to minimize the risk in the strategy. One way to reduce risk is to adjust trading funds according to the earning rate of the strategy. In this study, a trading strategy was set up using technical analysis indicators. PSAR, SONAR, TRIX, and MACD were used to form entry regulation and liquidation regulation. The basic principle for determining trading funds is 'fixed investment'. A fixed-rate investment refers to trading in a certain percentage of equity capital. There are various ways to determine the rate of fixed investment. In this paper, Kelly ratio betting system was selected among a variety of methods. The Kelly ratio betting system was applied to KOSPI 200 futures market data from December 15, 1998 to March 31, 2016 to verify the effectiveness of the Kelly ratio. The Kelly ratio of this strategy was calculated as 0.58, and we set the weights of the Kelly ratio to 0.5 and 2 to see what the results are in each case. As a result, when investing with the same initial capital, the investment on the Kelly ratio showed a higher profit than a flat investment. However, it also showed that the maximum loss width was higher and the stability decreased.
When the Kelly ratio is used, the volatility increases in proportion to the increase in the compound growth rate. Therefore, it is desirable to apply a lower value instead of the original ratio in order to apply the Kelly ratio on the actual market as the volatility is reduced.

참고자료

· 없음