가족기업의 지배력과 경영참여에 따른 회계보수성 차이 (Differences in Accounting conservatism According to the Governing Power and Management Participation in Family Firms)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 회계정보연구 / 32권 / 4호 / 509 ~ 529페이지
· 저자명 : 정도진, 박지현

초록

선행연구(Wang 2006, LaFond and Roychowdhury 2008)에 따르면, 가족기업은 소유와 경영이 분리될수록 대리인 문제가 발생하기 때문에 대리인 비용을 낮추기 위하여 회계보수성이 증가된다. 가족기업은 단기보다 장기적 관점에서 기업가치를 높이는데 긍정적인 영향을 미치기 때문에 가족기업의 회계보수성은 비가족기업보다 높은 수준으로 나타난다. 그런데 기업의 지배구조는 지배력과 경영참여에 따라 의사결정에 미치는 영향에 차이가 있으므로, 지배력과 경영참여에 따라 구분된 가족기업도 회계보수성에 차이가 있을 것으로 기대된다. 본 연구의 분석을 위하여 2001년 1월부터 2010년 12월까지 상장거래소에 상장된 해당 기업의 재무자료를 추출하였다. 먼저, 구분된 가족기업은 가족지배경영기업․가족지배기업․가족경영기업․비가족기업이며, 회계보수성에 대한 차이분석(ANOVA F-검정)결과 4집단 간 회계보수성은 1%의 유의수준에서 차이가 있다.
구체적으로 각 가족기업 간의 회계보수성을 비교하면 가족지배경영기업은 가족이 경영에 참여하면서 지배력을 보유하는 기업이다. 가족지배경영기업의 가족경영자와 주주 간의 대리인 효과가 나타나지 않기 때문에 가족지배경영기업의 회계보수성은 높을 것으로 기대된다. 가족지배기업은 가족이 경영에 참여하지 않으면서 지배력을 보유하는 기업이다. 전문경영자와 가족주주 사이에 대리인 효과가 나타나기 때문에 가족지배기업의 회계보수성은 가족지배경영기업보다 낮을 것으로 기대된다. 가족경영기업은 가족이 경영에 참여하지만 지배력을 보유하지는 않지 않는 기업이다. 가족경영자와 주주 사이에 대리인 효과가 나타나기 때문에 가족경영기업의 회계보수성은 가족지배경영기업보다 낮을 것으로 기대된다. 분석 결과, 기대와 동일하게 가족기업의 회계보수성은 가족지배경영기업, 가족경영기업, 가족지배기업, 비가족기업으로 나타났으며, C_ACC는 가족경영기업과 가족지배기업의 회계보수성은 5%의 유의수준에서 차이가 있으며, C_score는 가족경영기업과 가족지배기업의 회계보수성이 1%의 유의수준에서 차이가 있었다.
본 연구의 공헌점은 가족기업의 사회적 책임활동이 비가족기업보다 일률적으로 높다는 선행연구를 발전시켜, 모든 가족기업의 경영성과가 동일하지 않고 지배력과 경영참여에 따라 회계보수성에 차이가 있음을 제시하였다.

영어초록

According to previous studies (Wang, 2006; LaFond and Roychowdhury, 2008), family firms have a motivation for management to continue to increase the dividends of business outcomes in a sustainable manner, from a long-term point of view. Since the Accounting conservatism of a company contribute to improvements in productivity and to sustainable growth over the long term, family firms show a higher level of Accounting conservatism when compared to non-family firms. Meanwhile, since the corporate governance structure has a varying influence on the decision making of management, depending on the governing power and management participation, the extent of Accounting conservatism can differ between different types of family firms, including the family-governing power and management firm, the family-governing power firm, and the family-management firm, and can also differ from that of non-family firms.
This study adopted the listed as KSE firms from January, 2001 to December, 2010 were selected. Financial statements were obtained for the companies of interest listed on the stock exchange during the same time period. First of all, an ANOVA F-test was conducted on the Accounting conservatism of family-governing power and management firms, family-governing firms, family-management firms, and non-family firms. The study results show that there was a difference at a significance level of 1% in these four groups.
To put it concretely, the management performance of family firms is summarized as follows: a family-governing power and management firm is defined as a firm in which family members participate in management and hold the governing power of the firm. Family CEO is a shareholder in this firm, in which the agency effect that exists between CEO and the agency does not occur. A family-governing power firm represents a firm which holds the governing power without the participation of family members in management. Therefore, the agency effect between the family shareholder and management specialist(CEO) is likely to occur. A family-management firm is defined as a firm in which family members participate in management, but they do not hold the governing power of the firm. Accordingly, another agency effect can be seen between family management and shareholders.
The results of the regression analysis show that C_ACC is family management firm and family-governing power firm have a significant difference of 5% in Accounting conservatism, while C_score is family management firm and family-governing power firm showed a significant difference of 1%.
The major contribution of this study is to build upon the results of previous studies that showed that family firms have uniformly higher levels of Accounting conservatism than non-family firms and to further develop the relevant research by demonstrating that all types of family businesses do not have the same level of Accounting conservatism and that their Accounting conservatism levels may vary depending on the family’s participation in terms of the governing power and management of the firm.

참고자료

· 없음