코스닥 e-비즈니스 기업의 배당정책에 대한 외국인 투자자들의 영향력에 대한 연구 (A Study on Foreign Investors’ Influence on Dividend Policy of e-Business Firms in KOSDAQ Market)

서지정보

· 발행기관 : 국제e-비즈니스학회
· 수록지 정보 : e-비즈니스연구 / 17권 / 3호 / 73 ~ 92페이지
· 저자명 : 최문수, 최춘희

초록

국내 기존문헌들은 국내 기업의 배당정책에 대하여 외국인 투자자들이 어떠한 영향을 미치고 있는지에 대하여 명확하게 결론을 내지 못하고 있다. 본 논문에서는 국내 e-비즈니스 기업의 경우 에도 이와 같은 결과가 나타나는지를 살펴보고자 하였다. 본 논문의 연구결과에 의하면 외국인 투자자들이 5%이상의 지분을 보유하고 있을 때 국내 e-비즈니스 기업의 배당정책에 유의한 영향을 미칠 수 있다는 우려는 지지되는 것으로 보인다. 그러나 한편으로 일부 외국인 투자자들은 단순히 배당을 지급하는 e-비즈니스 기업을 선호하여 투자를 하고 있으며 계속적으로 5%이상 지분을 늘리면서도 e-비즈니스 기업의 배당정책에는 유의적으로 관여하지 않는 것으로 나타나 국내 e-비즈니스기업에 투자한 모든 외국인 투자자들에게 경영간섭과 같은 우려를 제기하는 것은 바람직하지 않아 보인다.

영어초록

This study explores the influence of foreign investors on KOSDAQ e-business firms' dividend policies. Foreign investors are regarded to require the excessive payment of cash dividends and eventually deter the firm from investing in plant and equipment for the future growth. Numerous studies have examined this issue by investigating the relation between the foreign ownership and the dividend policy, but their results differ on the relation between foreign ownership and firms’ dividend policies. The foreign investment is found not to be related to the dividend payout ratio and dividend yield when the overall sample and the subsample consisting of e-business firms paying dividends after foreign investments. The foreign ownership is however found to be significantly related to the subsample consisting of e-business firms with dividend payment prior to the foreign investment. The findings of this study suggest that all foreign investors should not be considered to force firms to pay more cash dividends and some foreign investors could have just invested in dividend paying e-business firms to earn higher investment returns.

참고자료

· 없음