거래소와 코스닥기업의 회계이익과 과세소득의 차이 및 기업지배구조 비교분석 (A Comparison of Book-Tax income differences and Corporate Governance between KSE and KOSDAQ Firms)

서지정보

· 발행기관 : 한국경영학회
· 수록지 정보 : 경영학연구 / 32권 / 2호 / 343 ~ 378페이지
· 저자명 : 박종일, 전규안

초록

본 연구는 거래소기업과 코스닥기업간에 회계이익과 과세소득의 차이가 다른지를 실증적으로 분석하였다. 또한 회계이익과 과세소득의 차이가 기업지배구조에 따라 두 시장간에 다른지를 분석하였다. Clody et al.(1996)에 의하면, 주식공개 기업은 주식비공개 기업에 비해 자본시장압력이 상대적으로 높다고 보고하였다. 자본시장압력이 높으면 기업의 경영자는 과세소득보다 회계이익을 증가시켜 보고할 유인이 존재한다. 본 연구에서의 표본은 거래소기업과 코스닥기업으로 모두 주식이 공개된 기업들이다. 그러나 같은 주식공개 기업이라도 두 시장간에 자본시장압력에는 차이가 있을 것으로 기대된다. 본 연구의 목적은 거래소기업과 코스닥기업의 실제 과세소득 자료를 사업보고서상 법인세등명세서에서 수집하여 이들 두 시장간 회계이익과 과세소득의 차이를 비교하여 분석하고, 거래소기업과 코스닥기업의 기업지배구조에 따라 특히, 최대주주 지분율에 따라 두 시장간에 회계이익과 과세소득의 차이가 다른지를 비교하여 분석하는데 있다.
본 연구는 1999년과 2000년에 거래소와 코스닥시장에 상장․등록되어 있는 기업들을 분석대상으로 하였다. 표본은 금융업을 제외한 12월 결산법인을 대상으로 거래소기업 498개 기업-연 자료와 코스닥기업 513개 기업-연 자료를 이용하였다.
실증분석결과에 의하면, 첫째로 거래소기업에 비해 코스닥기업이 회계이익과 과세소득의 차이가 유의한 양(+)의 차이가 있는 것으로 나타났다. 즉, 거래소기업에 비해 코스닥기업이 과세소득보다 회계이익을 높게 보고하는 경향이 강하고, 코스닥기업에 비해 거래소기업은 회계이익을 과세소득과 일치시켜 보고하는 경향이 강한 것으로 나타났다. 이러한 결과는 거래소기업에 비해 코스닥기업의 경우 자본시장압력이 보다 더 높다는 것을 시사한다. 둘째로 전체기업의 경우 회계이익과 과세소득의 차이와 최대주주 지분율간에 유의한 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타났다. 또한 이러한 결과는 거래소기업에 비해 코스닥기업의 경우에 최대주주 지분율이 증가할수록 더 뚜렷한 양(+)의 관련성이 있는 것으로 관찰되었다.
본 연구결과에 따르면, 거래소기업과 코스닥기업의 시장간 차이 및 기업지배구조 특히, 최대주주 지분율에 따라서 회계이익과 과세소득의 차이가 다른 것으로 나타났다.

영어초록

This study investigates whether there are any differences in book-tax income differences and corporate governance practices of the Korea Stock Exchange(KSE) firms and the KOSDAQ firms during the period of 1999-2000. Because managers generally have more discretion under generally accepted accounting principles than tax rules, we expect managers will be more likely to manage earnings by exploiting their discretion under GAAP, which in turn will give rise to book-tax income differences that it reflect results from earnings management.A sample consists of 498 KSE and 513 KOSDAQ firm-year observations is used empirically comparing book-tax income differences and corporate governance practices of firms listed in the two different stock exchanges.This study provides evidence consistent with the following predictions: First, this study documents, based on difference tests of book-tax income differences and regression analyses, that the KOSDAQ firms manage book-tax income differences more heavily than the KSE firms even though both groups tend to manage earnings. More specifically, the KOSDAQ firms, as compared to the KSE firms, increase book-tax income differences. Second, the KOSDAQ firms manage increase book-tax income differences more heavily increase the large shareholder than KSE firms of book-tax income differences. This results support the expropriation of minority shareholders hypothesis(La Porta et al., 1998, 1999, 2000).* Lecturer, Hongik University.

참고자료

· 없음